财报学习之三一重工23年财报，读懂财报，读懂企业。
三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务。公司产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、路面机械。其中，混凝土设备为全球第一品牌，挖掘机、大吨位起重机、旋挖钻机、路面成套设备等主导产品已成为中国第一品牌。全面推进工程车辆、挖掘机械、装载机械、起重机械等产品的电动化，聚焦纯电、混动和氢燃料三大技术路线，持续迭代电动化产品。建立了覆盖400 多家海外子公司、合资公司及优秀代理商的海外市场渠道体系。
经营情况：23年三一实现营业总收入740.19亿元，同比下降8.44%；归属于上市公司股东的净利润45.27亿元，同比上升5.53%；经营活动净现金流57.08亿元，同比上升39.2%。
产品亮点：挖掘机械国内市场上连续13年蝉联销量冠军；混凝土机械稳居全球第一品牌。电动搅拌车连续三年保持市占率第一；起重机械海外增速超过50%，全球市占率大幅上升；路面机械稳居全国第一；压路机、平地机市场份额均大幅上升；桩工机械稳居全国第一。
营收方面：三一23年营业收入调整前下降了8.49%，调整后下降了8.51%。国内营收下降了31.97%，大幅下降，相当22年稍微下降放缓；国外营收增长了18.28%，相较22年来说也在增速大幅放缓。这样来看的话，24年三一营收可能仍继续下滑。
成本方面：营业成本下降了12.94%，主要是需求下滑，销售下将，营收减少，成本相应下降。
销售方面：销售费用减少了1.32%，销售量减少22.75%。原因是销量下降，销售佣金减少带来的。
管理方面：管理费用增加了0.46%，基本持平。
研发方面：研发投入减少了15.29%，研发人员增加了7.92%，随着收入的减少，三一的研发费用在减少，单位研发成本在减少。
库存方面：23年库存减少了27.6%，销售量减少，同时在去库存，表明业务持续萎缩。
利润方面：23年三一净利润增长了4.58%，主要是研发费用投入减少造成的利润增长。
负债方面：23年三一总负债减少了11.56%；资产负债率54%，下降了4%，主要是偿还应付短期债券及质押式回购借款。三一现金充足，资产安全。
总体来看，三一重工是国内工程机械第一品牌，随着国内经济的不景气，基建投入被动减少，三一业绩也在下滑。23年营收持续下降，净利润增长是由研发投入减少带来的，如果这种情况一直持续的话，公司的发展将进入衰退期。
估值方面，23年三一重工每股收益0.54。假设24年净利润增长5%，每股收益0.57，如果PE在25-35倍的话，股价在14-20左右。
纯个人观点，仅供参考。