$恒力石化(SH600346)$ 发中报了，我来研究一下：
报告期内，公司实现营业收入 1,094.29 亿元，同比下降 8.16%；
实现归属于上市公司股东的净利润 30.49亿元，二季度单季盈利 20.29 亿元，公司盈利环比大幅改善
简评一下：
我不想摘抄年报资料和财务数据了，从业绩来看，恒力石化的净利润提高可能主要是产品原材料价格下降有较大关系。，因为营收下降了8.16%，而成本只下降了4.95%。我们知道一季度营收561亿，扣非净利润5.84亿，主营业务毛利率1.04.二极度营收533亿，扣非净利润16.91亿，扣非毛利率3.17%。毛利率极大提高了。
我们知道二季度原油价格，煤炭价格都是下降的。
但是三季度可能不是很乐观啊：原材料涨价了！
恒力资金状况非常紧张，账上货币资金只有292亿，流动资产合计757亿，
但是短期借款707亿，一年内到期非流动负债有101亿。流动负债合计1265亿。
流动比率59.8%。企业的偿债压力较大，资金链非常紧张。
不过恒力规模大对地方经济贡献大，且周期行业，地方政府银行都会协调资金，不会让恒力出现资金断裂风险。但有息负债高，会侵蚀恒力净利润。
怎么估值？
今日PB1.81,是恒力借壳上市以来PB 估值最便宜的时候，
会不会更便宜，我不知道，很难说。
同行荣盛石化PB2.61,而恒逸石化PB1.14,上海石化1.29.。
恒力石化估值上下都有可能，关键看后期业绩释放情况。
但三季度原油略有涨价？
恒力也有看点和想象空间：
1、锂电池隔膜产品上市进入新能源电池行业，这个利润率比较高，
2、恒力惠州产业园投产，将带来营收和净利润提升
3、康辉新材分拆上市将带来市值增加。
我们知道恒力石化最高利润是2021年的155亿，这个净利润未来某年肯定会被突破的，那么给予PE估值是1550亿。
我可以肯定说，未来恒力净利润突破155亿时，恒力市值也会突破1550亿的。
现在既然已经时借壳上市以来最便宜的时候了，那就不妨拿着。恒力2548亿的资产，这样的公司是不会关门的，不会破产的。
如果没有仓位就继续观察一下，不要急于买；如果有仓位套住了，就耐心拿着！
不要动，继续观察!
2023.8.22