00 背景
佳先股份是专业从事 PVC 环保热稳定剂助剂研发、生产和销售的高新技术企业，2019年实现营业收入1.56亿元，同比增长7.65%，净利润为3570.62万元，同比增长41.13%。详细介绍请看下文。
01 公司介绍
02 股东结构
公司实际控制人为蚌埠市国资委。
03 主营业务
公司是专业从事 PVC 环保热稳定剂助剂研发、生产和销售的高新技术企业，是我国化工行业《二苯甲酰甲烷》、《硬脂酰苯甲酰甲烷》标准的主起草单位，先后被评为高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家火炬计划“硬脂酰苯甲酰甲烷”、“二苯甲酰甲烷”的项目承担单位、国家知识产权优势企业、国家科技型中小企业技术创新基金承担单位、安徽省专精特新中小企业、安徽省创新型企业、安徽省标准化示范企业等，拥有省认定企业技术中心、省级工程技术研究中心、省级博士后工作站，在行业内有着多年的专业经验和深厚的行业积淀。
目前，公司主营业务为生产、销售环保热稳定剂助剂，主要产品（β-二酮化合物）为DBM 和SBM。DBM 和SBM 先后被认定为安徽省新产品、安徽省重点新产品、安徽省高新技术产品，其中DBM 还被认定为安徽省工业精品、安徽省名牌产品。DBM 和SBM 已在欧盟REACH 法规注册，并率先完成了欧盟REACH 法规中DBM 产品的领头注册。DBM 和SBM 最终应用于PVC 产品领域，如PVC 异型材、PVC 管材管件、电线电缆、注塑制品、食品包装、医疗制品、玩具等，产品应用市场广阔。
经过多年的发展，公司核心竞争力不断增强，凭借在技术水平、客户资源、品牌和质量管理等方面的优势，公司在环保热稳定剂生产厂商中具有良好的声誉，并与百尔罗赫集团（BAERLOCHER GROUP）、ADK 株式会社等国际化工企业建立了较为稳定的合作关系。公司已成为β-二酮化合物工业化应用领域环保热稳定剂助剂主要生产供应商，产销量居于全国前列。
04 商业模式
公司主要从事环保热稳定剂助剂的研发、生产和销售业务，通过向下游PVC 热稳定剂生产厂商和化工产品的贸易商销售DBM、SBM 等产品实现收入和利润。报告期内，公司主营业务收入来源于DBM 和SBM 的销售。
05 财务数据
06 发行条款
发行人选择第一套精选层标准：市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。
07 募集项目
08 可比公司
公司所处行业总体规模不大，属于小众市场，A股无可对标公司。
09 风险因素
公司的主要产品为DBM 和SBM ，且DBM销售占比较大，产品结构较为单一。另外原材料是公司营业成本的主要构成部分，原材料价格波动导致公司毛利率和净资产收益率波动较为剧烈。
10 投资建议
公司所处行业市场规模不大，但在所处的行业中是国内最大，算是小细分行业的龙头，价格合适的话可以参与。