$长江电力(SH600900)$ 看了很多人的投资看法，都说长电过去十年利润增长50%，股价却增长4倍，属于透支了，仅仅是估值的提高。

实在忍不住想写两句：看一个公司要看盈利的增长，更要看盈利潜力的增长。长电就是典型的过去十年盈利增长比较少，但盈利潜力增长比较多的情况，未来几年将逐年兑现这些潜力，直到利润约等于自由现金流。(好像是500多亿吧)

不详细解释，懂得一眼就懂，不懂得解释也是徒劳。

长电是先把饼做好了，再慢慢分给股东的企业。当然也不排除饼还会越来越大。

其他是饼还没好，给你画一张饼，告诉你未来我们做的饼如何如何大，如何能让人吃饱。

这就是无与伦比的确定性。

有人说茅台，我认为茅台也是伟大的企业，但这两个放一块让我选，我选长电。没其他原因，长电的饼做好了，茅台还没做好。