随着近期铜价的上涨，铜短缺的声音越来越多，这种短缺能持续多久呢？
按照常识和一般经济理论，一切产品都会走向过剩，但是铜矿作为少数历史上反复出现紧平衡的大宗商品，似乎是个例外。“事出反常必有妖”，不去了解铜矿供应的历史，探秘铜矿生产的故事，我们根本不知道有需求、有价格，为什么全世界还是难以开出更多的矿？
有色金属产业存在的“高金属价格→高资本开支→高资源供应”周期规律，这次周期有无可能到了铜的供应瓶颈阶段而表现出不一样的走势？
当前资源民族主义持续抬头，ESG 要求显著提升，全球供应链、物流体系频繁扰动，资源开发所面临的复杂度不断提升，供应扰动明显增加，推动金、铜价格居高不下，但相应高资本开支、高资源供应并未显现。是否会预示着铜的供应周期会重构？
回答这些问题都需要我们全面深入的研究世界铜矿供应情况，而研究世界铜矿供应也是分析铜价未来走势和把握铜矿投资机会的重要组成部分。
铜矿生产干扰事件导致铜矿产量产生大幅波动，是影响世界铜矿总产量的主要因素之一，也直接导致采矿成本大幅增加，很大程度上反映了世界铜矿供应体系的脆弱性。
世界大型铜矿生产干扰事件频发并非偶然，具有很多深层次的原因，这些原因在铜矿生产的历史上如影随形，未来也很难避免，具有一定的持续性。甚至有可能因逐渐走高的铜价而加剧干扰事件的发酵，从而进一步推升铜价，形成“高铜价→高利益诉求→高干扰风险”的恶性循环。
铜矿干扰事件诱发的主要原因有哪些呢？这些原因是否将长期存在？
诱因一、铜矿储量占比大的国家很多处于南美、非洲等政局不稳定，社会动荡的地区。
特别是秘鲁、智利、赞比亚和刚果（金）等国家地区。（储量分布详见春秋研究院3月17日《探秘铜供应之铜储量（2024铜专题系列之一）》）
这是铜矿供应和其他有色金属供应区别比较大的地方，和原油相类似，原油储量占比大的中东、俄罗斯等地也是长期处于地缘政治的冲突中心。
2024年全球秩序更加撕裂，经济下行风险加大，地缘政治紧张加剧，部分国家或地区短期陷入社会秩序恶化等不确定增加，政策变化可能对部分海外项目经营产生不利影响。
诱因二、环境和水资源的保护
铜矿和其他矿种一样，采矿生产活动不可避免面对水资源、土地复垦与闭矿恢复、生物多样性保护、废弃物管理以及应对气候变化等环境议题，矿业开发对环境的影响也是造成铜矿生产干扰事件的主要诱因之一。
诱因三、高铜价推高矿区原住民的商业利益诉求
大部分世界大型铜矿均非矿区属地国家的矿业公司开发，使得矿区的相关利益方商业利益诉求存在更多变化可能。特别是随着铜价走高，很多矿区原住民和当地政府都希望能从中获得更多经济利益。而采取的手段几乎都会扰动采矿生产，直接减少铜矿产量。这种诱因也很大可能在世界铜矿开采中长期存在。
诱因四、自然灾害对铜矿生产供应的影响
全球极端天气日趋频繁，暴雨、泥石流、地震等突发性自然灾害频率可能增加，应对气候改
变相关法规及准则趋于严格；各矿山地质开发及建设运营环境迥异，若承包商或员工作业行为未遵守安全规则，仍可能发生局部安全生产事故。
诱因五、资源民族主义持续抬头
新一轮资源民族主义主要出现在非洲、拉美和亚太地区，而这些地区又恰恰是世界铜矿供应的“主粮仓”。
通常以实现强化资源主权、控制资源流向、提升资源价值为目标。与传统资源民族主义不考虑海外投资者的经济利益、主要采用直接或间接的资产征用这一简单粗暴的方式不同，新一轮资源民族主义政策的严厉程度明显减轻，主要采用提高税费等政策，即使采取国有化或重新谈判合同等猛烈手段，但基本仍尊重已有的采矿合同。具体来说，新一轮资源民族主义主要包括以下几种方式。
一是重新谈判或停止已有合同。
2023年世界铜矿生产领域影响巨大的巴拿马科布雷（Cobre）铜矿（加拿大第一量子旗下）停产事件属于这种类型。事件经过详见下文。
二是提高税率或特许权使用费率。赞比亚于2019年提高了铜矿的特许权使用费，对贵重矿产征收15%的出口税。刚果（金）于2018年要求本国公民持有矿企10%的干股，并将资源税率由净销售收入的2%提高至毛销售收入的3.5%，还对暴利征收50%的税收。坦桑尼亚于2018年实施了新矿业法，提高了黄金、铜、白银、铂金、铀的特许权使用费，要求政府持有采矿项目16%的股权。
近年来还有一大批国家（地区）已经或准备提高部分矿产和金属的税率，或者对其征收消费税或租金税、出口关税等，包括南非、加纳、智利、巴西北部的帕拉州、美国内华达州、澳大利亚、印度、哈萨克斯坦等。
三是实施征收或资产国有化。征收或国有化是资源民族主义最为粗暴的手段。一旦资产被征收或国有化，国际矿企在东道国的矿产权益可能会损失殆尽，不过这类行为较为少见。赞比亚政府2019年5月以非法减产和解雇工人为由，宣布印度韦丹塔资源违反了许可证条款，任命清算人接管其控制的康克拉铜矿，又于2020年4月威胁吊销总部位于瑞士的嘉能可运营的莫帕尼铜矿的牌照。
四是为谋求利用资源优势发展本国经济，参与全球矿业价值链的下游环节，限制或禁止原矿石出口。印度尼西亚近来在这方面动作频频。
坦桑尼亚、菲律宾、津巴布韦、纳米比亚、缅甸、苏丹和印度也都在推动逐步限制一些关键矿产品的出口。澳大利亚正在探索在本国建立处于关键矿产价值链中游环节的加工企业，2021年发布的《资源技术和关键矿产加工的国家制造业优先路线图》充分体现了这个战略意图。
五是铜矿供应大国试图建立铜矿的“欧佩克”类似组织，以求铜矿产量和价格发挥更大的世界影响力。
近年生产受到严重扰动的大型铜矿山举例：
智利Radomiro Tomic铜矿（智利国有矿业公司Codelco运营）
2024年3月8日，智利国有矿业公司Codelco表示，一名工人在智利北部Radomiro Tomic铜矿的一次事故中死亡。当日下午，该工人在操作一辆采掘车时突然起火，目前发生事故的矿区已暂停活动。
据报道，该矿工人封锁了通往矿区的入口道路，并完全停止了生产，并表示将举行无限期的罢工。工会称，这次罢工的目的是让人们注意到生产中存在的“严重安全问题和缺乏设备维护”。
2021年至 2023年期间，Codelco 因发生7起死亡事故而受到29次处罚。大部分事故发生在项目建设中，而非日常采矿作业。
2023年，Radomiro Tomic铜矿产量为31.5万吨。
除了生产事故导致的停产，令Radomiro Tomic铜矿生产雪上加霜的是反复出现的劳资谈判。
据外电3月29日消息，智利国营铜公司Codelco周四表示，代表公司旗下Radomiro Tomic矿场大多数工人的一家工会已拒绝了新劳动合同的最终方案，迫使双方进入政府参与的调解期。Radomiro Tomic铜矿属于Codelco的北部分公司，该工会拥有744名会员，占该矿工人的大多数。与此同时，Codelco在一份声明稿中称，公司已与该矿的另外一家代表109名会员的工会管理层达成薪资协议。
今年全球最大的铜生产国--智利的矿商将展开众多劳资谈判。
（本文未完，限于篇幅，另接下篇）
《全球铜矿增产的拦路虎——生产干扰事件频发（下）（探秘铜供应第4篇）》
春秋研究院已发以下铜矿系列文章，建议连贯阅读：
《探秘铜供应之铜储量（2024铜专题系列之一）》春秋研究院3月17日
《探秘铜供应之铜产量—A股储量和产量对比分析》春秋研究院3月22日
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