对@陈伟_一壶酒 说：1，H股ETF510900，恒生etf159920，南方中国160125虽然是指数基金，但在溢价时，是不是也会遭遇套利盘打压呢答：您说的这三只QDII都是投资港股的，正好因为清明节期间，港股休市时间与A股存在时间差，所以，这些在4月3日和4月7日这些基金暂停申购和赎回，但A股市场却可以在这两天交易，这些基金被爆炒，主要是源于时间差。8号一旦可以申购，则9号被打至跌停的可能性就更大一些，或者是必然。所以，8号是资金最后一次封涨停的机会，当然，涨停也是为了更好地撤退。2，如果真的这样的话，是不是波段操作好一些呢？就是溢价厉害时卖出，溢价小时买入。答：您说的对。主要看资金双方博弈的基础和理由。谁掌握主动权。做多的一方是因为清楚资金在短期内无法申购赎回和套利，所以，才有机会去拉涨停的。平时，您说的都是有道理的。3，上面所说的ETF的T+0规则会不会导致套利盘打压更厉害呢？答：正常情况下，ETF溢价的可能性并不存在。因为随时可以申赎套利。4，上面所说的ETF适合长期持有不动么？不用担心套利盘？答：所以，并不表示所有的ETF都适合长期持有不动，但可以在溢价率逐步消失之后，再从投资的角度考虑是否买入。比如投资组合是否比A股仍便宜很多，从A/H股溢价率本身，我们也可以看到安全边际和投资机会。5，如果ETF不是T+0的话，例如恒指ETF513600，是不是就不用担心套利盘打压了？就可以一直持有不动呢？答：因为以上基金均属于暂停申购基金，所以，即使溢价率出现阶段性的大幅飙升，在4月3日至4月7日期间，他们也没法套利。这才是真正的套利。很多QDII，暂停基金申购起始日：2015-04-03，暂停基金申购截止日：2015-04-076、为什么510900和159920，一个涨5%就已经涨不动了，而另一个可以涨9.8%?答：尽管都有套利机会，但两者的净值规模不一样。净值规模大的基金价格被操纵的机会更小，难度更大。附ETF和LOF的申购赎回规则：ETF又称“交易型开放式指数证券投资基金”(Exchange Traded Fund的缩写)，简称“交易型开放式指数基金”.ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。ETF，属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点，投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一篮子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票(或有少量现金)。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。对ETF最简单直观的理解可以这样认为：它是迄今为止费用最低、指数跟踪能力最强、交易最为方便灵活的指数基金。设立ETF的最主要目的就是为投资者提供一个方便的指数交易工具，使得投资者可以在证券市场中像交易普通股票一样交易指数。LOF全称为"上市型开放式基金"。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额想要上网抛出,须办理一定的转托管手续；同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续。总结：LOF溢价套利是否更麻烦一些，申购母基金，T+1日网上卖出，还需办理转托管，建议交易所修改游戏规则。所以，LOF溢价率似乎比ETF普遍要高一些。4月3日涨停板的多数属于深圳的LOF，上海的ETF涨停的只是两家新基金，可操纵指数强，510900操纵难度大，毕竟份额更大。