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一．投资策略和运作分析
“股票市场方面，二季度分化明显， 类似债券的红利资产为主的行业如公用事业、银行、煤炭等表现较好，而传媒、 商贸零售、社会服务等行业表现相对落后”。
“个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司”。
“把一些优质公司交易在了私有化都能算清楚账的估值（市盈率、市值/自由现金流）水平”。
基金股票仓位93.5%，几乎是满仓（95%）。屁股决定脑袋。张坤可以乐观，因为他旱涝保收，坐拥千万年薪，输了不用赔。普通股民和基民就不一样了，盈亏自负。
基金经理是个好职业，下有保底，上不封顶。跟可转债的特性很相似。不敢买的股票，可转债就敢买，因为下有保底嘛。同样，我自己账户只敢八成仓位，如果做基金经理，就敢满仓。
二．业绩
基金合同生效日： 2018 年9月5日
报告期末基金份额总额： 232亿份
基金规模：390亿
五年业绩：27%
成立至今业绩：68%
成立时间是2018年9月，正赶上一个低点。六年来年化将近10%，大幅度跑赢了指数。
“截至报告期末，本基金份额净值为 1.6786 元，本报告期份额净值增长率为-2.92%，同期业绩比较基准收益率为2.02%”。
三．我的基金观察
查询的十大规模基金如下，蓝筹精选位列规模第一。半年报披露的规模是390亿，2024.7.16最新规模是411亿。
基金的份额已经很稳定了，今年初是238亿份，半年结束是233亿，几乎相同。但是赎回份额三倍于申购数据，就是说基民只有卖的，很少买的。
看基金的份额变化趋势如下图，每年底的份额用红框圈出来了。成立时只有20亿的规模，到2021年中间时达到了900亿的顶点。一个基金900亿，想想都吓人，很多基金公司的总规模都没有900亿！然后随着股市的见顶，股票下跌叠加基民赎回，规模萎缩到当前的400亿，降低了超过一半。
别看基金成立来的净值增长了68%，基民作为一个整体是亏钱的。因为顶部时规模大，底部时规模小。高位加仓，一把亏光，就是这个道理。
最后看十大重仓股，五大重仓股与我相同，都用红框标出来了：三瓶酒、一桶油、一家交易所。他的半年业绩是-3%，我因为持有公用事业，半年业绩是6%。
张坤从2021年的顶部做了一个大大的过山车。不知道是水平不够，没有能够判断这个严重泡沫化的顶部，还是规模太大无法调仓？
公募基金已经成为了市场的主力，是不容忽视的主导力量。基金买入，上涨；基金卖出，下跌！就这么简单粗暴。因此识别顶部非常重要。
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