首先看营业收入,收入是利润之母,营业收入增长了1.6%。暂时无法判断:这个增长是因为来水改善,还是第五条边---联调的作用?
归母净利润增长了大约10%。但是因为收购乌东德和白鹤滩电站增发了股份,每股净利润没有增长这么多。
每股净利润的增长是6.2%。符合以前的预测:公司的长期成长率是5%左右。
注意:总资产减少了!看了年会的问答实录,公司回答:因为资产折旧,所以净资产总额减少了。
另外净资产增加了,说明债务的减少数字大于总资产的减少数字。
长期股权投资和其他权益工具投资,都是公司对外的投资资产,都是增值的状态。长期股权投资的数额要比其他权益工具投资大一个数量级,它的增值幅度是1.5%。
公司的长期负债减少了200亿的规模,短期负债增加了140亿的规模。因为现在处于利率降低的时期,所以公司用短期负债,置换长期负债,从而可以节省利息成本。
总的净利润为40亿,投资收益就占了9亿,占比超过20%,所以我说长江电力是水电ETF,甚至是电力ETF。投资收益增加了4亿元,主要是长期股权投资的收益增加,增加的数值占到了总利润的10%。就是说一季度的净利润增加10%,主要是投资收益增加所致。第四条边---投资,发挥作用了。
首先温习水电的六条边为:
一条边:折旧,折旧的现金流等于隐蔽利润
二条边:还债,折旧还债,减少利息,增加利润
三条边:成长,抽水储能和风光新能源带来的成长
四条边:投资,大量的投资利润及成长
五条边:联调,六库联调乃至全长江流域联调增厚利润
六条边:分红,稳健并增长的股息率
从2024年一季报看,每股净利润增长6.1%。主要贡献因素如下:
投资收益增长。投资收益,主要是长期股权投资的收益,增加了4亿元,几乎贡献了所有的净利润增量。
财务费用。虽然一季度的财务费用没有降低,但是公司的长期债务减少了,短期债务增加了。用短期债务置换长期债务,可以节省利息费用。
折旧导致净资产减少。
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