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公司2023-4-9发布公告《配售現有股份及根據一般授權先舊後新認購新股份》。关键数据摘录如下：
“163,000,000股，發行股份總數的約4.36%”。
“認購價與配售價相同，為6.0港元”。
“預期將向不少於六名屬專業、機構及╱或個人投資者的承配人提呈銷售股份”。
“銷售股份出售時將不附帶任何質押、留置權及產權負擔、股權、抵押權益或對賣方具約束力的其他申索，並與所有其他已發行股份享有同等權利及地位”。
配股价格相对于10日均价，折价8.88%。
整个配售过程如下图所示：
老白花了几个小时看这个公告，又上网看网友的讨论，最后理解并解读如下：
公司为了筹措大约10亿港币的资金，用于扩大再生产，增发1.63亿股，每股价格是6.0港币。发行日是4月8日，前10个交易日的均价是6.59港币，增发价格折价8.88%。增发数量约占总数的4%左右。所有这些条款都合理，似乎没有什么问题。
但是公司绕了一个大弯。先是大股东按照6.0元的价格减持1.63亿股，这些股份会由六个买方接盘。然后公司向大股东增发，价格6.0元股数1.63亿股。最后的结果等于是大股东股份数量没有变化，还是26亿股。六个机构用6.0元的价格增发了1.63亿股。
绕这个弯有什么好处？六个机构没有锁定期，立马可以自由流通。就算按照十日均价计算，可以套利8.88%。普通的定向增发最少要锁定六个月。
散户对此损害小股民的行为毫无办法，只有跑路一条路。所以公告后，第二天股价大跌，收盘下跌8%。经过今天上涨3%后，股价6.5港币，比增发价格高出0.5元，这六家机构还可以套利8%。
巴菲特说要看重管理层的人品，从这个案例可以看出，管理层如果不保护小股民的利益，小股民是无能为力的，只有卖出股票跑路一条路。
如果巴菲特是这个公司的董事长，他肯定不会采用这种方式融资，而是会取消分红。也就是4%的融资，一年的分红就够了。采用这种定向增发，稀释了股东的权益。巴菲特看重公司的股权，所以股价才值钱，一股价值几十万元。
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