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【涪陵榨菜】
涪陵榨菜的主要财务数据如下：
PE18，PB2，市值160亿。
ROE=PB/PE=11%
每股净资产为7元，现在股价14元，所以PB正好是2。
公司的总股本是11亿，大股东是涪陵区国资委，占比大约为35%。
这个数据肯定不是高估，但是要说低估，似乎也谈不上。ROE只有11%，PE却高达18倍。最近的2023年三季度报，业绩是5%的下降。
对于没有成长的股票，就值10PE。如果PB2,ROE要高达20%才行，但是榨菜的ROE只有11%。所以关键就回到了成长率，到底榨菜还有没有成长率？这个问题，可能董事长都说不清楚。这就是证券投资难的地方，是对未来的展望。
我拿资金赌明天。
下图是榨菜的年度净利润，2020年以前是妥妥的成长股，几年的时间，净利润从一个亿成长到7个亿。但是之后失去了成长，因为公司的业绩主要靠提价实现，继续提价会影响销量。
2020年也是股价的顶部，三年来，股价跌去了2/3。业绩倒是跌幅不大，主要还是杀估值造成的股价大跌。因为以前的高估值是给予高成长的，现在没有成长了，就匹配不上高估值了。
股息率不到3%，因为公司分红率不高，按照公司的指引，分红率只有40%不到。大股东只占1/3，不分红的话，账上的钱大股东都可以支配；如果分红，账上少了3块钱，自己的口袋里只分到1块钱。支配别人的钱，这个感觉多好啊！
而且公司的负债率很低。总资产86亿，净资产81亿。前几年公司在高位增发了股票，所以账上有大量的资金沉积。
榨菜有一个劣势，就是榨菜是工程菜。建筑工程的兴旺，和流动人口的增加，带动了涪陵榨菜的消费。现在建筑工程处于低迷，很有可能不会回到以前的那种兴旺程度了。流动人口也在减少，因为总体的人口在减少，经济活跃程度也在降低。
我有1%仓位的涪陵榨菜。14元的价格下小仓位建仓；如果价格有大的跌幅，可以逢低加仓。追涨就免了。
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