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【阜丰集团】
我持有3%仓位的这个股票，因为估值低、股息率高。港股不用出三季报，目前最新的财务公告还是2023年半年报，由于股价低迷，公司在不断地回购股票。
公司的业务构成如下图，味精是营业收入最大的产品，公司和梅花生物是行业的双寡头，合计占比超过80%的市场份额。甜味剂是食品添加剂，各种氨基酸是营养物质，用在动物养殖和人体营养品。
公司的主要原材料是玉米，价格在每吨2600~2800元，即1.3~1.4元/斤。
主要的燃料成本是煤炭。全国一年的煤炭供应量约为23亿吨，进口煤炭大约2.2亿吨，约占总量的10%。
公司营业收入如下图，妥妥的成长股。从半年报推测，2023年大约营业收入为300亿，跟洋河股份和泸州老窖大致相当。净利润大约30亿，就比白酒差远了，洋河股份和泸州老窖的年度净利润大约为100亿。不过阜丰集团的净利润率能够有10%，在制造业相当优秀了。
2023年半年度的股息为0.23港币，一年股息0.46，现在的价格为4.8，股息率大约为10%。
公司的总资产为270亿港币，资产负债率为22%，非常低啊。
公司的总股份数量是25亿股，股价4.8元，那么总市值大约为120亿港币。年度的净利润为30亿，那么PE只有4倍。总资产270亿，负债大约70亿，净资产大约200亿，PB只有0.6倍。叠加10%的股息率，所以股票的估值很低。
股票之所以估值这么低，几个原因：
首先，港股的估值都低，因为银行利率都有5.5%。
其次，公司是周期性行业，2022年度因为黄原胶涨价，业绩大涨。
最后，公司是制造业，中间产品，没有品牌，行业竞争激烈。
公司的利润如下图：
2022年度因为黄原胶价格大涨，公司的净利润大增，成为一个周期顶点。假设公司2023年度的净利润有大幅度下降，只有25亿元，对应25亿股，每股利润1元，PE也只有5倍。
根据公司的半年报，2023年四季度有40万吨的味精产能投产。除此之外，没有其他大的扩张。
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