1971年
1971年巴菲特写信的身份变了，不再是私募基金经理，而是上市公司的董事长，致合伙人的信也变成了致股东的信。
第一封信那叫一个简单，几个段落，简单介绍公司的情况。可能业务也发展的一般，个人也没有找到感觉。
纺织业务：这是伯克希尔的主业，巴菲特用了两个词：经营困难、苦苦抗争。
保险业务：
用的篇幅最大。首先是国民保险公司，总部位于奥马哈，前几年收购的。
其次是再保险业务。
1970年建立的“Home-state”保险业务。
1971当年建立的 Home and Auto保险公司。
看来老巴是打算重点发展保险业务了。
最后是伊利诺斯国民银行。
1972年
还是几大业务介绍：纺织业务、保险业务、银行业务。
另外介绍了保险公司的投资业务，主要资金投资在免税债券，数量为670万美元。
1973年
当年业绩不错，盈利1190万美元。
几大业务介绍：纺织业务、保险业务、银行业务。
应该是第一次提到多元零售公司，从事百货零售业务，董事会已经同意将多元零售公司并入伯克希尔。这是巴菲特控股的另外一家公司，在1969年合伙公司解散时，除了现金，还有3个公司的股票，3个公司分别是伯克希尔、多元零售、蓝筹印花。
伯克希尔持有22.5%的蓝筹印花股票。蓝筹印花公司两个最重要的子公司分别是喜诗糖果和Wesco金融，都业绩良好，喜诗糖果更是巴菲特的心头爱！
太阳报业：1969年伯克希尔收购的奥马哈的一家小报。
伯克希尔作为控股集团的雏形已经建立，在原有的纺织业务基础上，又增加了多家保险公司，银行业务，报纸，百货零售公司，并且参股蓝筹印花。
1974年
整体业绩有所下滑，年利润为830万美元。
完成了对多元零售的合并。
增加了对蓝筹印花的持股，比例为25.5%。
1975年
为了改善纺织业务，收购了新罕布什尔州曼彻斯特市的Waumbec纺织印染公司。
其它业务变化不大。
证券投资业务：
1974年是股市大跌，其证券市值下跌1700万美元，到1975年，就只亏损3百万美元了。最大持仓为华盛顿邮报，投入1060万美元。
1973和1974年连续两年大跌，巴菲特的投资也受了损失，不过影响不大。毕竟实业是主业，证券投资只是副业。正是趁着这俩年的大跌，巴菲特低价买入了垂涎已久的华盛顿邮报。
巴菲特最善于抄底，对于心仪的公司，都是观察着，等待股价跌下来了，才买入。从不买高，他说过，好股票买高了，可能会透支10年的时间。华盛顿邮报后面大概带来了10年10倍的回报。
对芒格的影响就大了，两年下来腰斩，最大的客户赎回，导致接下来基金清盘。最后随着公司并入伯克希尔，担任副董事长至今。
1976年
“应当承认纺织业务无法提供一个高的投资回报”，巴菲特在1976年的信中这样写道。已经认识到纺织业务不是一个好的生意，萌生了退意。主要缺点是：
l 产品靠低价竞争
l 需要不断的资本投入
1976年的证券投资已经达到7500万美元，其中有几项大的投资：盖可保险普通股、盖可保险优先股、华盛顿邮报，这几项投资都是大家耳熟能详的，后来变成了最成功的长期投资经典案例。
1977年
“股东权益报酬率是衡量管理层表现的指标”，巴菲特在1977年的信中这样写道。
股东权益报酬率即ROE，A股的财报及主要财务数据中都要列示，是格式要求。ROE用来衡量公司是否优秀，PE用来衡量股票的估值高不高。两者结合，用合理的价格买到好公司！这就是股票投资的真谛。ROE大于10%为及格，大于15%为优良。低于及格线的公司就不用看了。
“喜诗糖果自从1972年买下后，没有投入任何额外的资本，税前盈利从420万增加到1260万美元”。这就是林园股神所说的投入有限，产出无限大。不知道是林园自己悟出来的，还是看了巴菲特的信后学到的。
1978年
完成对多元零售公司的合并后，对蓝筹印花的持股比例上升到58%，根据会计准则，需要并表。这个属于同一控制下的合并，需要从年初就按照合并报表计算。（非同一控制下的合并，从合并日起并表）
各项业务紧张顺利。
1979年
保险公司的证券持仓，按照公允价值计量。
其它公司的证券持仓，按照成本和市价孰低即成本法计量。（按照最新的会计准则，公司的证券持仓一般也按照公允价值计量，即损资或者综资）
通货膨胀高企，债券大跌。不要持有长期债券。
伯克希尔在纳斯达克公开上市了。
一切过往，皆是序曲！
进入80年代，巴菲特50岁，公司业务走上正轨，证券投资技艺日趋完善，好戏才刚开始！