今天这篇文章，是我“最牛基金经理”系列内容的开篇之作，因此选择了一个过去10年表现超牛的赛道——“医药”进行分析。从过去10年来看，申万医药行业涨幅高达242%，位列所有行业第4位，且这10年内医药行业牛股倍出，一共诞生了23只10倍股，位列所有行业第1，其中康泰生物自17年上市至今涨幅已超50倍。（数据来源：Wind，截止2021年6月11日，不构成个股推荐）
虽然医药行业已经取得了非常好的历史业绩，但我认为其未来仍有巨大的成长空间，是一个有机会不断创新高的行业。人们对生命的渴望有多大，医药的空间就有多大。
然而，医药又是一个专业性非常高的行业，如果没有一定的专业背景，可能连药品分子式都看不懂，更别说选股了。因此，通过基金来投资医药，对我们普通人而言可能是最好的选择。目前，市场上共有40多只医药主动型基金+近30只的医药被动型基金，我对它们进行了统一的分析，希望通过客观的数据结果，为大家找到最值得投资的医药基金！
01 医药基金，选主动还是被动？
我把全市场的医药主动/被动基金，按照近1年、近3年的维度进行对比，最终结果非常明确：医药基金，就该选主动的！
（1）近1年维度，被动医药基金仅在最大回撤上比主动少亏2%，其他各方面均跑输主动，收益最好的被动医药基金，在放到主动基金里也就排40%的水平。
（2）近3年维度，主动医药基金全面碾压被动医药基金，尤其是平均收益率，主动医药基金是被动的2倍多，回撤却更小！这也导致主动医药基金的夏普比率是被动2倍左右！收益最好的被动医药基金，在放到主动里也就排60%水平。
数据来源：Wind，截止2021年6月11日。最大回撤是指基金的最大下跌幅度。夏普比率=(年化收益率-无风险收益率)/年化波动率，无风险收益率选取1.5%，年化按照一年有250个交易日计算，过往业绩不预示未来收益。
由此可见，医药作为一个“水”很深的行业，依靠基金经理的主动操作，还是很容易创造出超额收益的，而且时间长越明显！下面我们就来进一步“优中选优”，希望能找到业绩最牛的医药基金经理。
02 哪位医药基金经理最值得托付？
目前市场上医药基金经理的管理年限普通都不是很长，为了确保筛选结果的有效性，我设置了3条基础指标：①在管基金年限>=3年（时间越长越能说明问题）；②在管期间的每个完整年份均跑赢医药ETF（代表业绩的稳定性）；③基金规模大于2亿。
最终在40多只基金中，筛选出了9只基金，按近3年收益排序结果如下：
数据来源：Wind，截止日期2021年6月11日，过往业绩不预示未来收益
在我们筛选出来的样本中，从近1年、近3年的收益维度看，赵蓓都位列第1，葛兰紧随其后，2人的收益明显领先于其他基金经理。从风险控制上来看，赵蓓在近1年、近3年维度的夏普比率、最大回撤上都优于葛兰。此外，赵蓓是唯一一位有5年在管业绩的基金经理，管理经验非常丰富！
值得注意的是，除表中的冠军基【工银前沿医疗】外，赵蓓还有一只管理时间更长的【工银医疗保健】业绩表现并没有那么亮眼，但该基金是她与另一位基金经理联合管理的，可能受其他基金经理的影响较大，因此我们暂不列入考虑。
综上，如果只能选择1位基金经理，从上面的数据结果来看，赵蓓无疑是最好的选择！
那么唯一拿过金牛奖的医药基金经理葛兰，就真的完全不如赵蓓了吗？其实不然，到了她们这个层次，差距也没有那么大了。赵蓓之所以在近1年、近3年的业绩能全面超越葛兰，与其今年的强势表现有关，如果我们把时间维度拉长到葛兰任职中欧医疗健康后的半年时间开始来看（考虑新基金建仓期），二者的收益曲线图其实是高度吻合的，而葛兰的区间累计收益其实是要优于赵蓓的。
数据来源：Wind，2017年3月29日-2021年6月11日，过往业绩不预示未来收益
我们再来细看两位基金经理在不同年份的收益率的对比，葛兰主要是在2021年明显跑输赵蓓的，这可能与2方面原因有关：①年初医药经历了一波大调整，而葛兰的风格更为激进；②葛兰管理的基金规模更大，船大难掉头。
数据来源：Wind，截止2021年6月11日，过往业绩不预示未来收益
综上所述，葛兰、赵蓓都是最牛的医药基金经理，如果你想投资医药行业，那么从中选择1位均可！葛兰的重仓股集中度更高、风格相对更激进，因此收益波动性会比赵蓓更高一些。对于想要买入后长期拿住的投资者而言，赵蓓的持有体验可能会更好，对于希望长期定投的投资者而言，高波动的葛兰值得拥有。
除了以上2位医药女神外，表中还有一些基金经理也值得我们关注。例如大摩健康产业的掌舵人王大鹏，曾2度获得金基金奖，近1年、近3年的收益也完全不逊于两位女神，只是很可惜在2017年的时候跑输了医药ETF9.69%；再比如易方达基金的杨祯霄博士，虽然收益不算非常突出，但胜在风格稳健、业绩稳定，近3年最大回撤仅29%，比葛兰要小10%。两位医药领域的投资新秀——广发医疗保健的掌舵人吴兴武（此前管理过其他基金）、交银医药创新的楼慧源，管理医药基金的年限都未超过3年，但任职期间的表现也非常亮眼，未来可期。
03 我们应该如何投资医药基金呢？
先说说我自己的投资思路：作为一名医药的长期看多者，我自己对医药的投资一直都是秉承着定期投资，逢低加仓，坚决不卖，长期持有的态度。
虽然过程一定会有波澜，但医药一定是一个有机会不断创新高的行业。我国医药产业发展，从模仿国外—>到仿创—>再到现在的原创，已经一步步走向成熟。目前，在医药领域的各个细分赛道中，我们都有非常优秀的公司跻身世界前列，癌症的小分子、单抗、双抗、细胞治疗等各个领域均有世界领先的成果；医疗服务领域中的眼科龙头市占率全球第一；在本轮新冠疫情中，中国的疫苗亦为全球做出了杰出贡献。
此外，我们的工程师红利、人口基数优势，也都为医药的研发提供了最好的资源。相信不远的将来，中国一定会走出多家世界级医药集团。因此我坚信，我国的医疗产业有持续高速增长的潜力与长期投资的价值。
本篇内容到此就结束啦！希望对大家的投资能有一点帮助。“最牛基金经理”的内容我还会持续更新下去，大家想要我先分析哪个领域的基金经理呢？欢迎关注我并给我留言哦。
注1：医药主动基金定义——Wind普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金，选取成立以来（排除建仓期6个月），最低仓位高于60%，且权益仓位中医药板块占比超过50%。
注2：医药被动基金定义——Wind二级分类被动指数型基金、增强指数型基金，选取成立以来（排除建仓期6个月），最低仓位高于60%，且权益仓位中医药板块占比超过50%。
注3：AC份额只选取主份额，当有多个基金经理的时选择第一基金经理。
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