$汤臣倍健(SZ300146)$ 关于智商税。关于汤臣的智商税争议不少，包括一些球友引用的网上检测数据，上百的保健品维生C含量不如几块钱的药。对检测数据个人并不怀疑，但那又怎么样呢？因为只要检测结果证明无害，对我个人的消费选择就没有影响。在现实场景里，老婆怀孕如果我敢把这几块钱的小白瓶递给她然后指天发誓效果一样，一定会死的很难看。拿瓶几块钱的钙片给爸妈，即便他们不说什么我自己都觉得不孝。就像我抽烟，即便抽不出什么差别也不会平时揣盒5块的在身上，至于哪种危害最低，谁在乎？有些税，该交还得交，交着交着就习惯了。就像印花税，交了几十年，恍然发现大清早亡了再交不合理啊，出来吼两声没动静，明天继续交吧。只要有所谓的健康诉求，再加点文化层面的东西，保健品这个税很难消失，即便你不交，也有的是人交，毕竟你说了不算啊，最理智的方向可能也就是未来竞争加剧大家会少交一点。个人看好汤臣的逻辑很简单，这个行业至少未来几十年不会消失，老龄化大背景下大概率还会活的不错，国产品牌里我第一反应叫出名字的就是它，头部企业份额提升概率不小（跟国外格局对比我觉得可能稍微乐观点），看看财报ok，就这样啦。