光模块三杰中中际旭创竞争格局最好，由800G领先优势演进为800G/1.6T/硅光产品矩阵型优势。新易盛24年增量最大，800G批量出货及CSP对400G需求的激增。天孚通信绑定Fabrinet进入NV链，空间取决于Fabrinet获单能力及硅光时代对上游光器件的竞争格局重塑。
PCB三强中以沪电股份的竞争格局最好，进入NV链，广合科技受益最有弹性，绑定Dell大客户，并且 AI占比最高。深南电路深度绑定华为链，充分受益于华为AI服务器，但相比NV链，业绩释放会滞后至少一个周期。
其它类几个典型受益股包括液冷的英维克，液冷竞争格局最好，充分享受AI带来的PUE提升价值，同时客户绑定intel；铜缆的沃尔核材，有望成为安费诺最大份额高速铜缆订单的获益者，致尚科技旗下的福可喜玛的MT插芯产能全球第一，享受800G/1.6T光模块及MPO所需24芯/48芯紧供应预期。
北美无可争议的最强竞争格局：GPU的英伟达，连接器的安费诺，液冷的维谛技术，HBM的美光科技，AI交换机的Arista。