想想这几年投资类书籍读了没有上百本也有几十本了，有朋友建议给列出一个推荐书单，刚好趁此机会把自己这几年的阅读感受做一个总结吧。
整体思考
就价值投资来说，整体上的知识体系可以分为企业分析基础、价值思维、估值与市场三个层面。最底层的企业分析基础基本就是财务会计、财报阅读等硬性的知识。中间部分的价值思维是一套思维方法，可以说就是一层窗户纸，看不破就永远是朦胧而神秘，捅破了其实很简单，有一部分人对世界的认知本身就是这样的，就很容易理解。
掌握了基础的企业分析能力以及价值思维后，如果要具体实战，就要到市场中去历练。这时核心的事情就是给企业估值以及认识市场，从而可能利用市场的错误获得超额收益。这部分没有确定的知识，更多是修炼一种技能，而且没有绝对正确的答案，据说不是所有人都能够掌握，真正做好是需要天赋的。
因此有人说投资既是科学，又是艺术，还是哲学。
对于初学者，只有先当成科学技术，学习固化的知识，训练明确的技能，然后在技能熟练后可能会演化成技艺，就有了艺术的成份，至于什么是哲学，我也不知道。
在企业分析基础、价值思维、估值与市场三个部分，每个部分都有大量从不同角度阐述该领域知识的书籍。
企业分析基础层
这个层面最核心的目标就是能够读懂财报。如果有机会能上一个正规大学的会计专业，读懂财报当然就不是问题了，但是很可能会陷入另外一个思维歧途，要不然你看看周围学会计的能做好投资并不多。
对于业余自学的人来说，不仅需要更短的时间，更需要针对投资的视角与思路。
1-1《手把手教你读财报》唐朝著
关于财务知识与财报阅读如果只选一本书，那么推荐同样是由业余自学会计知识的唐朝先生著的《手把手教你读财报》。这本书的特点就是一切以“读懂财报”而不是“学会会计”为目标。书中选取了贵州茅台
关于财务知识与财报阅读如果只选一本书，那么推荐同样是由业余自学会计知识的唐朝先生著的《手把手教你读财报》。这本书的特点就是一切以“读懂财报”而不是“学会会计”为目标。书中选取了贵州茅台2013年的年报，从头到尾进行讲解，完全站在一个个人阅读财报时候遇到的困惑的角度进行说明。然而讲解的过程中是按照“理解企业”的思维进行的，比如对于资产的分类不是按照财报上的流动资产和非流动资产，而是分类成货币资金、经营资产、生产资产、金融资产，进行讲解。这个分类方法往往不会出现在会计学书籍里，而是出现在企业战略管理类书籍上的。
作者唐朝在书籍出版后收到了大量的读者提问，对于这些提问都在雪球网上进行了逐一回答，对于书里没详细说的、容易疑惑的地方都做了详尽的补充。这些补充内容也被汇集成了一本书，叫做《“手把手教你读财报”陪读问答》，在网上可以免费下载。
这本书在网上销量和评分都很高，但是被一些专业的会计学术人士批评，主要原因是专业会计学人士觉得不够学术化，结构和语言不够严谨吧。让人觉得好像是一个物理学的教授批评武大郎的烧饼炉子不符合热力学定律。
这本书出版于2015年，使用的是2013年的财报进行分析，距今5年的时间已经不算短了。作者已经在写作再版的书，顺利的话可能2021年会出版吧，我们期待着。
1-2《肖星的财务思维课》肖星著
作者是清华大学会计系的教授。一般来说学者写的书会比较严谨和系统化。肖星教授的这本书虽然是会计学领域的，但是依然用的是企业经营的视角，是“用财务人的眼睛看企业”。一个企业首先要看客户、看竞争对手、和客户的交易涉及财报中的应收账款，和竞争对手的过招中体现不同的竞争策略会影响财报的数据特点。
企业要生产首先要采购，然后组织生产，这个过程都要要企业的组织结构进行匹配。要管理要组织就要设计要薪酬结构，企业的资本可以靠外部融资实施，这里就涉及到了资本与资产，企业的外延扩张有时候可以通过兼并收购完成，在财报上就有合并报表的问题。这些事件的发生都会影响到财务报表。
肖星教授作为学者出版过多本书籍，另外有一本《一本书读懂财报(全新修订版)》，据说是更加浅显一些，更适合小白阅读。另外在喜马拉雅等平台上还有相应的视频教程。
值得注意的是，肖星教授的书里有两个知识硬伤，也就是错误，而且不是笔误类型。
错误1：书上说“公允价值就是股票收盘价，乘以股票数量就是股权激励费用”，实际上公允价值是期权的市场价值，而不是股票的收盘价。
错误2：书上说“投资性房地产并不是按照购买时的价格来记录的，不需要计提折旧”，实际上投资性房地产应该按照成本进行初始计量，需要计提折旧。
这两个错误是被上面业余学习的唐朝先生发现的。肖星教授也接受了，答应再版的时候改正。
整体上肖星教授的书简单明了、语言流畅，小瑕不掩大瑜，适合小白入门的好书。
1-3《从报表看企业--数字背后的秘密》张新民著
张新民是对外经贸大学副校长，会计学教授。学术理论水平是不容置疑的，同时他结合自己的企业分析实践，构建了自己的分析框架--“八看”企业，也就是：看战略、看经营资产管理与竞争力、看效益和质量、看价值、看成本决定机制、看财务状况质量、看风险、看前景。
张新民教授有多本著作，从不同的角度和颗粒度在传授自己的一套学术框架，值得深入理解。其中《财务报表分析》系列被选为国家级高校教材，内容当然是更详尽了，但是偏重会计学。
1-4《财务报表分析与股票估值》郭永清著
作者郭永清是上海国家会计学院财务学教授，另一个身份是正海渐悟投资公司合伙人，可以说是有深厚理论基础又有实战经验的作者。这本书的特点是对财务报表按照企业价值的视角进行了重构。比如把资产负债表重构为资本资产表，把损益表重构为股权价值增加表。这样尝试从价值增加的视角来看企业价值的走向变化以及企业价值的对比。
这本书是会计学院内部培训的讲义，前半部分讲财务指标的含义，后半部分讲这些含义如何用来给企业估值，并列出了作者曾经使用这个方法进行估值并获得超额收益的实例。
1-5《经营分析与估值》（美）克雷沙·G·帕利普 著
作者是哈佛商学院教授，专注的领域并不是会计，而是战略发展。因此这本书的重点不是讲会计学，而是使用会计报表的数据来分析企业战略的。作者假设读者已经有了财务会计，财务学，企业战略领域的基础知识。
这本书把经营分析分为战略分析，会计分析，财务分析，预测，前景分析，还讲述了权益分析，并购，沟通治理领域的知识。
国外的书，译者很重要，拙劣的译者能让读者感到母语是不是退步了。专业类书籍的译者文采不必斐然，但是一定要是这个领域的人。这本书的译者是东北财大的会计学博士，会计学院副教授，在专业知识理解上是有保障的。
1-6《玩转财报》（美）约翰·特雷西著
这本书的特点就是把三章表之间的关系讲得最详细和彻底，以前专门为此写过一篇书评。
https://mp.weixin.qq.com/s/3m5Y8rjC3odL524Y2zdImQ
价值思维层
2-1《股市进阶之道--一个散户的自我修养》李杰 著
网页链接
价值思维层如果只推荐一本书，那么选择这本《股市进阶之道》，我自己对于的投资体系的认知构建基本上就来自于这本书。
这本书的特点之一是全面，在不到400页的篇幅里将价值投资的理论依据，价值分析的方法思路，理解市场的关键点都做了论述。信息的密度非常大，但是又不同于格雷厄姆那样几十年前的大师们的作品过于严肃的文风，整体上来说语言是比较通俗易懂的，但是一个严肃的知识体系要掌握不可能是轻而易举的。
看网上有一些对于这本书的低分评价，主要是诟病书中观点都是在格雷厄姆、彼得林奇等大师的著作中已经出现过的。我的感觉是大师的作品阅读的难度要比这本书大，而且不同的观点部分是散落在不同的书中的。而李杰把这些观点做了整理之后输出了这个框架，用更加通俗的方式进行了展现。还有人诟病这本书结构不够严谨，我只能说这个读者可能是没有认真读了。
作者李杰就是自学投资知识然后成为一名职业投资人的，因此思维的方法是适合于个人投资者的。
2-2《巴菲特的护城河》帕特·多尔西著
这本书的作者是著名的投资研究机构晨星投资的主管。同一本英文书有不同的翻译名称，容易造成混淆，这点不太好。英文书名叫《The Little Book that builds Wealth》，从英文的书名看出来是一本小而全的投资体系的书。
多尔西提出一个投资策略：
首先提出一个股票投资策略：
1、寻找能够持续多年实现超额收益的企业。
2、在其价格低于价值的时候买入。
3、长期持有，知道价格明显高于价格或者找到其他更好的标的。
4、重复以上步骤。
如何应用这个策略，本书举了一些例子。曾经专门为此书写过一篇书评：
https://mp.weixin.qq.com/s/qTFljrWEclTJLf8VVYSRBQ
2-3《投资中最简单的事》邱国鹭著
价值思维的书籍，很容易陷入一个悖论，就是懂的人读起来觉得很容易懂，不懂的人很难转变为懂，因为极度精炼抽象的表达如果没有相关的背景知识是很难get到作者的本意的，这本书感觉就可以归为此类了。这本书是著名投资人邱国鹭的文集，因此结构化和完整性不是那么的强。
书中涉及了投资理念、投资方法、投资风险、投资策略、投资心理学，但是200来页的书，留白很大，每个领域都是极其精炼的语言，如果没有相关背景知识是不太容易理解和掌握的。
但是当已经有了投资的框架之后就会感觉里面大量的金句值得玩味品读。
估值与市场层
命名为估值与市场实际上有些容易引起歧义。实际上具体分两个部分，一部分是涉及具体的行业知识的估值判断，另外一部分是对于市场大势规律的认知。实际上还是有相当大的区别的，但是共同点都是很难有体系化的学习方法。
这层在“术”上的部分实际上在前面一层基本都已经有涉及，但是有一类知识可能在“道”上，很难说清楚，但是又能清楚地感知到。
3-1《巴芒演义--可复制的价值投资》唐朝著
如果小白要对格雷厄姆、巴菲特以及众多在美国百年投资史以及关键思想有个快速了解的话，那么推荐这本《巴芒演义》是最合适的了。而且文风通俗易懂，故事性强的同时又尊重了历史事实。
这里也有一篇书评做了详细介绍：
https://mp.weixin.qq.com/s/9wXuOun3OOA88UHr76PHOQ
3-2《复利信徒》李杰著
说实在的，这本书是否做推荐有些犹豫。如果对于投资体系还没有建立起来的话阅读可能会有困难，这本问答文集在结构上几乎是没有的，只有在熟悉作者的思想体系的情况下读起来才能时常有会意，如果仅仅靠本书里面的段落做学习那基本上大部分都会是误解。
如果对于《股市进阶之道》比较熟悉了，推荐阅读这本书。
其他流行的大师作品
如果找网上最常见的推荐书单，应该是那些著名的大师名家作品最被推崇吧。
如果做一个投票选出最有影响力、最权威的书籍，那么很可能是格雷厄姆的《证券分析》，菲利普·费雪的《怎样选择成长股》，彼得·林奇的《战胜华尔街》，甚至以及利弗莫尔、威廉·江恩、巴菲特、查理芒格、索罗斯的书。
为什么我没有写那些名著作品呢？我是根据我的感受来写的，大师的名著有一个较大的问题是因为严肃所以读起来不那么轻松。就像中文的文学名著大家都会说红楼梦，但是周围能真的把原本红楼梦读完的又有几个人的，大部分人都是知道了片段情节把。
这里也将一些常见的被推荐的书列出来，并做真实的感受说明。我认为我没有感觉那么好的主要原因是当前我的水平不够吧。我的看法是这些书翻过一次后，后面随着知识的增加再看的时候可能会理解更深刻一些吧。
《证券分析》格雷厄姆 著，最新版本是巴曙松等人翻译； 格雷厄姆可以说是价值投资的祖师爷，在他手里价值投资有了自己的理论。这本书我没有读完，没坚持下来。
《聪明的投资者》格雷厄姆 著，王中华翻译；格老知道《证券分析》太高深，所以出了本通俗的。可是我还是觉得不容易懂，可能时间有些久了，里面很多例子和现在对应不上。
《巴菲特致股东的信》巴菲特每年给股东写的信，坎宁安重新组织成了书，最新版本是著名投资人杨天南翻译；我的感受是靠这本书做教材还是有些难度的，不是很系统连贯；里面关于衍生品等的论述需要有金融学相关知识，还需要对美国金融史有了解，才能明白为什么老巴在那个年代会说那样的话。
《怎样选择成长股》菲利普·费雪 著；都说费雪是让巴菲特真正成长为今天的巴菲特的关键老师，这个说法可能有些道理。费雪的这本书讲的是如何看待一个企业的成长；而企业的成长是个很复杂的事情，这本书的道理要应用不容易。而且翻译的水平实在不敢恭维，期待有更好的翻译版本出来。
《投资最重要的事》霍华德·马克思 著；书翻了一遍，没有认真读完，有些信息量过于密集，如果当教材可能有些够呛；
《股市真规则》帕特·多尔西 著；前面讲了一个投资体系，后面就是各个不同行业的分析思路；个人觉得如果真的要分析这个行业靠这点点拨应该是不够的。
《邓普顿教你逆向投资》约翰·邓普顿和 斯科特·菲利普斯 著；邓普顿的经历让你知道价值投资实际上也有不同的风格和道路。
值得推荐的书当然不止这些了，而且肯定还有更多的我不知道的书。期待在未来的日子里共同进步
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