双星新材近20年来精心耕耘BOPET（双向拉伸聚酯薄膜），聚酯薄膜的市场占有率连续三年位居全球第一。2016-2020年，公司营收年均复合增速14.67%；净利润年均复合增速40.22%。同时公司不断加码高端产线，高端产品品种的数量和质量都有了较大提升，伴随高端光学膜产能放量，公司盈利能力大幅提升，2016-2020年，公司毛利率由12.75%增长至32.71%。不管是从业绩、盈利能力、还是估值来看，龙头的溢价非常明显。未来的重点看1和2两个方面：
1、光学材料膜占比33%，这块业务应用于消费电子这一块，随着业内缺芯问题的逐步解决，消费电子的出货量会逐步增加，增量在于VR/AR/MR（虚拟现实/增强现实/混合现实）的浪潮所带来的增量需求，所以这块业务是没有问题的。
2、新能源材料膜占比15%，这块业务应用于光伏领域，光伏行业增速25%以上，可以在一定程度上对标10倍大牛股福斯特，不管是从业绩增量还是炒作的想象空间来看，这块业务都有相当大的吸引力。
3、其他业务板块52%：聚酯薄膜+可变信息材料膜+PVC功能膜+其他业务。主要是指节能窗膜、热收缩材料、信息材料和新型包装材料板块，这些业务板块是公司的基本盘，未来增量没有新能源板块那么快，但业绩增速也会超过行业平均。这是龙头的溢价。
综合来看，朋朋认为，双星新材是一只可以中长线持有的票。裕兴股份的行业地位不如双星新材，中长线投资价值要打折扣，适合打游击，比如双星新材估值抬升了一倍多，而裕兴股份还是原地踏步，那么这时候有了短期进行高低切换的必要，没有其他原因，就是性价比使然。
利益声明：本人不持有上述任何标的，未来72小时也没有交易的打算。
$双星新材(SZ002585)$ $裕兴股份(SZ300305)$ $福斯特(SH603806)$ @今日话题 @雪球 @雪球访谈