目前不必过于担忧上海银行的不良率反弹

$上海银行(SH601229)$  $农业银行(SH601288)$  $民生银行(SH600016)$ 

上海银行公布的2018年业绩快报中,唯一让人担忧的就是不良率反弹。

2018年一季度到四季度,上海银行的不良率分别是1.1%、1.09%、1.08%、1.14%。前三季度在逐季度降低,四季度突然较大幅度反弹,直接超过了一季度的水平。

在过去的多篇上海银行分析文章中,我一直强调,如果保证贷款持续增长下的资产质量稳定,是上海银行必须做好的一门功课。但考虑到上海银行的员工年龄结构、业务发展速度,不良余额增加、不良率下降应该是未来的常态。上海银行的资产质量控制水平,也是我一直关注的问题。

但是,毕竟四季度不良率较大幅度反弹了,这种反弹的问题有多大呢?

看一看数据。

2018年1-4季度的不良余额分别是79亿、85亿、89亿、97亿。每个季度净增比较匀速。

2018年1-4季度的贷款余额分别是7178亿、7803亿、8315亿、8506亿,环比上看,二季度比一季度增长650亿以上,净增最多,四季度比三季度净增200亿,增长最慢。从同比上看,1-4季度,贷款余额增速分别是21.6%、29%、32%、28%,前三季度都是逐渐加速,四季度突然减速。分母增速减慢,分子增速不变,不良率必然反弹。

说这么多数据,并不是玩文字游戏。而是想说,鉴于上海银行的风控水平、信贷员工年龄结构、贷款增速,特别是当下宏观经济稳中有忧的现状,不良余额增加的必然发生的事情。如果贷款增速放缓,不良率反弹也是必然发生的事情。

一切还都在预期之内,没有发生超预期的不良反弹。

况且,即便是不良反弹超预期,0.87倍的PB估值,也已经反映了这种预期。

经过了2018年的贷款快速增长,面对2019年的经济不确定性,相信上海银行会逐步放慢发展角度,沉下心来夯实资产质量,打稳基础再前行。

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全部评论

恒豐财富05-12 12:29

上海银行客户稳定,风险低,人均创利高居各大银行排名第一。值得长期持有,未来业绩回报可期。

煌上01-21 11:31

做手脚多难听哈…换个说法~面对当前大局形势的改变对数据进行主动式微调,而且这种微调是在有家底的前提下

wxdshida01-20 20:25

嗯。有这个可能性。银行业的利润做手脚还是很容易的

煌上01-20 20:23

要我也这么干,四季度利润过高…上级领导有要求了,那就砍掉一半,多余利润充当风险准备金,风险不够大怎么办?那就提升审定标准!比方说有逾期苗头的我都算作关注类…记入不良…这样一来,利润降速了…不良反弹了…拨备狂升!等风头过了…一年过后再释放利好,大家皆大欢喜,双方满意。

内外君01-20 17:47

估计$上海银行(SH601229)$ 趁着高增速,按照银监会对银行业绩窗口指导要求,把逾期三十天贷款部分列入了不良,同时大幅提高拨备覆盖率。不然很难解释四季度营收高增长下反而利润增速大度下滑和不良率大幅上升。不过最终还得等年报数据出来,才能给出合理解释。