为什么国内当今只有学而思，新东方，中公教育三家上千亿，其余几万家教育培训机构几乎很难跨越100亿市值？
因为这有这三家非资本驱动的公司，如果投资教育不从资本属性角度理解，光看业绩，几乎都会陷入教育机构扩张的怪圈，投资扩张 ->收入增长->续班率下滑->增速下滑->亏损严重->收入下滑
培训机构唯一的生命线就是续班率，并非什么利润，收入增长，没办法留住学生，不从课程研发下功夫，不从培训教师上下功夫，光靠什么薪水福利解决不了问题，续班率根本无从所谈。
教育机构的资本驱动典型特征就是教师留在公司为了追求薪水，公司开设教育为了业绩和上市公司市值，这一点在01769.HK上体现的非常明显，教育培训和餐饮饭店具有相同的特征就是门槛极低，人员流动性极大。 参考餐饮业，能做起来的公司极少，风险就是在于公司自身管理，和公司发展策略上, 只有极个别的公司能选择正确的发展路线。