上周，北向资金合计净买入121.02亿元，终结连续3周净流出。
1月26日，美国银行策略师Michael Hartnett援引EPFR的数据称，新兴市场股票基金流入资金达到创纪录的121亿美元。中国股票基金当周吸引119亿美元资金流入，规模为2015年7月以来最大，也是史上第二大，这对中国股市来说是一个积极的信号。Hartnett认为，当前购买中国股票可能是全球“最具吸引力的逆向长线投资”。
宏观因素对北向偏好影响较大
上周北向资金净流入最大的三个行业分别是银行、公用事业和计算机，分别达到40.98亿、22.36亿和19.56亿。
国投证券指出，年初至今，申万银行指数涨幅6.22%，在所有行业中排名第二，较沪深300指数、创业板指数有非常明显的超额收益。
其认为有三大因素利好银行板块：首先宏观层面央行降准，中美货币政策周期差处于收敛，货币政策有望逐步转向宽松；其次房地产流动性改善，悲观预期有所缓解；最后银行业2023年四季度业绩略好于预期。
公用事业方面，国金证券指出，本轮板块行情已较之前发生了内在逻辑的变化，股价上涨的主要因素已转变为高股息资产价值发现带来的估值重塑。
2024年国内宏观经济及市场驱动力或总体偏弱、尤其二季度国内经济或进入“增速放缓期”，持续利好高股息资产的价值发现，煤炭高股息资产未来估值中枢提升、股息率下行的空间仍较为充足。
对于计算机行业，民生证券指出，在建立关键核心技术攻关新型举国体制的大趋势下，通过优化资源配置、高效配置科技力量和创新资源来实现高水平科技自立自强已经是大势所趋。另外计算机行业“以人为本”与相对轻资产的特点决定了在国企改革红利中将享有较高的向上弹性。
长江电力股价创新高
上周北向资金增仓最多的三只个股为招商银行[600036.SS、03968.HKEX]、长江电力和华测检测。
国投证券指出，截至2023四季度，主动型公募基金持仓银行股比例再度接近历史极低值附近。宁波银行、招商银行[600036.SS、03968.HKEX]是被减仓力度最大的个股，经济预期明显改善背景下，机构持仓情况或是投资选择时可考虑的“阻力”最小的方向之一。
买入量第二的长江电力上周收获5连阳，股价也站上复权价的历史最高点24.19元。前不久，长江电力发布业绩公告，归母净利润273.89亿元，同比增长28.53%。东吴证券指出，水电度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。24年来水恢复+蓄能充沛电量反转现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放，长江电力发电量有望持续恢复。
华测检测是国内民营检测机构的龙头。公司服务能力已全面覆盖到环境服务、食品及农产品、化妆品及宠物食品、医药及医学、计量校准、新能源汽车、轨道交通和航空材料、船舶、芯片及半导体、低碳环保和绿色认证、建筑工程及工业服务等相关行业。
上海证券近期研报指出，检测服务行业市场空间大、下游需求覆盖面广，2023受医疗和特殊行业等阶段性外界因素影响，检测板块业绩整体有所放缓，未来随着国内经济复苏以及新能源汽车、集成电路等下游新兴应用领域需求不断拓展，检测行业有望实现稳中向好发展。
抄底超跌次新
上周北向资金增仓比例最高的个股如下图。
北向上周增仓华测检测的比例达4%。另外买入比例第2-5位的科净源、金凯生科、赛维时代、中远通均是近半年上市的次新股。更巧的是，4只股票上周均创造了上市以来新低。
公司业务方面，科净源是水环境系统治理综合服务商，为客户提供治理方案的设计、水处理产品的供应与安装等服务；金凯生科主要从事小分子药物中间体以及少量原料药CDMO服务；赛维时代是一家跨境电商，通过亚马逊等第三方电商平台向消费者提供服饰配饰、百货家居、运动娱乐等产品；中远通主要从事通信电源、新能源电源和工控电源等产品研发生产和销售业务。
另外，中国建筑上周获机构和北向资金共同加仓，周涨幅超10%，主要受地产行业基本面改善刺激：国金证券表示，上周各部委密集表态，金融业支持房地产责无旁贷，供给端完善经营性物业贷政，地方确定项目白名单，将融资支持精准投放到项目层面，需求端仍有因城施策优化的空间，供需两端齐发力，房企现金流状况有望边际改善。
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