短期,还是汽车业务,重点4680量产匹配汽车数量的产能何时打破瓶颈,sfd是中期利好,擎天柱是远期利好!
产品降价的直接后果就是毛利率不断走低,第一季度19.3%、二季度18.2%,三季度17.9%。这是特斯拉近三年来的最低毛利率水平。对于造车新势力来说,20%的毛利率是公司持续健康经营的及格线。中国新能源汽车除比亚迪和理想外,无一不深陷价格战的苦境。即使制造成本如此极致追求的特斯拉,不断降低的毛利率压制着净利润率滑向了个位数的区间,特斯拉自身的压力也会越来越大。分析师对特斯拉2023年第四季度利润的平均预测较12个月前下降了55%,而对2024年利润的预测下降了43%。
政府补贴退出进一步压制特斯拉的营收。到2024年,特斯拉生产的部分电动汽车可能不再有资格获得美国和一些欧洲国家的政府补贴,在电动汽车市场竞争日益激烈和消费者需求放缓的背景下,这给特斯拉收入增长带来进一步的压力。德国提前一年结束了原计划实施到2024年底电动汽车补贴项目。法国也收紧了该国每辆7000欧元的补贴规定,其中Model 3将失去享受补贴的资格,Model Y则仍符合补贴条件。在美国本土市场上,根据《通胀削减法案》,部分Model 3将失去7500美元的消费者税收抵免。
电动皮卡Cybertruck开始交付可能改变特斯拉缺乏新车型拉动交付的局面,但是目前尚未有可以确认的数据来支撑这个假设。
特斯拉的北美充电系统仅在美国就有近1800个充电站提供约2万个充电桩。特斯拉超级充电站目前的利用率为8.75%,这意味着特斯拉充电网络虽然生意火爆,但利润微薄。
特斯拉的北美充电系统(NACS)正在被视为新的电动汽车充电行业标准,已经向包括福特、通用汽车开放,特斯拉有能力获取更多有关第三方电动汽车及其车主的数据。特斯拉可利用这些数据了解竞争对手的电池系统、发动机系统性能,帮助改进自家技术,比如增加汽车续航里程等。特斯拉也可以将这些数据商业化,已出售给第三方。
2018年,特斯拉正式推出FullSelf-Driving(FSD)全自动驾驶系统。特斯拉对FSD实行订阅服务,马斯克认为一旦FSD的规模、数据积累迈过某个门槛,也会像ChatGPT一样爆发式增长。FSD的用户具有相当强的黏性,且所实现的递延收入部分的长期毛利率可达90%。
特斯拉对自动驾驶软件收入预期积极,表示要把盈利增长交给自动驾驶,认为到2031年80%的特斯拉汽车将配备FSD,FSD将在2032年前为特斯拉带来1020亿美元的利润。
2022年第四季度FSD为特斯拉带来3.24亿美元收入,营收占比1.33%。目前,特斯拉FSD占总收入比重仍不高,但特斯拉,截至2023年一季度,特斯拉账上短期递延收益17.5亿美元,2023年三季度,该数据增长到22.06亿美元。FSD的收入放量还要假以时日。
特斯拉宣布其首台“超级计算机”Dojo将于2023年7月正式投入生产,到2024年初,将成为全球最先进的5台超级计算机之一。一旦Dojo启动并运行,可以帮助特斯拉更高效地处理海量的车辆行驶数据,包括车辆的传感器数据、路况信息等等,从而提升特斯拉自动驾驶算法的准确性和安全性。特斯拉完全自动驾驶系统FSD Beta将呈现“指数级提升”。
Dojo的本职工作是训练特斯拉全自动驾驶系统,可以被看成特斯拉为完全自动驾驶建设的强大基础设施。Dojo用于训练自动驾驶汽车的人工智能 (AI) 模型。除此之外,特斯拉还利用客户车辆的视频剪辑和数据来改进现有软件并开发新功能。
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