a股跟美股目前的本质区别就是美股的企业几乎是净现金流全通过回购分红回馈股东了（需要扩大资本开支的扩张期除外），这是一种非常健康的正反馈机制。当然这也是有历史背景的，经济增长下滑后，随着股权市场化行为提升，绝大多数企业是找不到投资方向的，那么还不如把股票回购注销了分给大家。...