观QDII额度变化,论QDII基金

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1 引言

随着海外市场的火热,越来越多的投资者开始关注投资海外资产的基金,如纳指ETF标普ETF日经ETF,印度基金,越南基金,德国基金等,这些基金在国内统称为QDII(Qualified Domestic Institutional Investors)基金。

它是指在一国境内设立,经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。QDII是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下,有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项制度安排。

国内的机构都必须先获得国家外汇管理局的额度审批,然后才能将资金投资与海外市场。很多时候,这个额度审批都是相对有限的,因此QDII额度是比较珍贵的。

尽管按照个人外汇管理办法,每人每年有5万美元便利化额度,但这个资金是不能用于投资股票,基金和房产的。因此,通过QDII基金来投资海外市场几乎成了唯一合法且便捷的途径。

QDII额度对QDII基金的影响是非常大的,它不仅限制了基金规模的上限,而且很多时候还决定了基金的涨跌幅和溢价率。

纳指ETF51300基金在2020年的走势为例,当年因为QDII额度的暂停,该基金最高溢价高达20%+,国泰基金最高连发28条溢价提示。基金的波动远大于追踪的纳指100,如果你能及时了解这背后的原因,就可以通过在不同纳指ETF之间搬砖来实现更高的收益。

因此,了解QDII额度及其变化规律对于我们投资QDII基金就显得十分重要。然而,无论是在雪球还是各大论坛,都没有特别系统的资料。鉴于此,本人亲自收集分析了近十年QDII投资审批情况,希望能给大家带来一些帮助。

2 QDII额度总分布

2.1 总体分布

截止到2023.06.30日,共有182家机构获批QDII资格,总额度为1627.29亿美元。不同机构之间的获批比例如下图所示,证券机构超过了半壁江山,高达54.3%,其次是保险机构,占比近24%,最低的是信托机构,仅有5.5%。

为了更加直观的在总体上展示各大类别和主要机构的额度分布,绘制了如下的桑基图,供大家查看,后面我们会进行详细的分析。

2.2 机构整体历史变化规律

从上图可以看到,整体额度审批情况可以分成三个阶段:

阶段1:2014-2017年,总额度基本持平,尤其是2015-2017,没有任何新批额度。

阶段2:2017-2021年,总额度有了一个迅速的增长,这与当时国家扩大金融市场开放政策有关。

阶段3:2021-至今,额度重新进入缓慢增长。

分机构类别来看,近10年,证券类额度增加最多,其次是银行类,保险类机构和信托类机构基本没有新增额度。

2.3 TOP10机构及其历史额度变化规律

下图展示了QDII额度TOP10公司的额度变化情况,保险有3家,证券有6家,银行有1家。平安保险额度最高,10年来都是TOP1,但是却没有什么增长, 预计1-2年后就会被第二名的易方达基金超越。

3 银行、保险和信托类QDII额度变化趋势

3.1 银行TOP5变化趋势

银行类机构QDII的总额度是264.3亿美元,占比为16.2%。份额前五的分别是:汇丰银行,花旗银行,中国银行,中国工商和渣打银行。可以看到,TOP5变化趋势有很大差异,只有中国银行和中国工商的额度有了较大的增加,其他几家增长十分有限。

3.2 保险TOP5变化趋势

保险类机构QDII的总额度是389.23亿美元,占比为23.9%。可以看到,近10年TOP5保险公司的QDII额度都基本没什么增长,长期排名第一的平安保险,其额度还不如10年前。但是,中国太平比较意外,增长比较多。

3.3 信托TOP5变化趋势

信托类机构QDII的总额度是90.16亿美元,占比为5.5%。信托公司的额度在四大类机构中是最少的,同时其增加量也是最少得。

4 证券类分布及变化趋势

尽管保险,银行和信托机构也有不少QDII额度,但通常不能直接投资或者不方便投资,因此我们重点关注证券类公司的QDII额度。

证券类公司的总额度高达883.6亿美元,占比高达54.3%。证券类公司QDII额度TOP5分别是:易方达基金,华夏基金,南方基金,嘉实基金和广发基金。

证券类公司的QDII额度近些年增长都很迅速,尤其是在2021年,增长极为迅猛。以排名第五的广发基金为例,其在2020年底的额度仅有16.5亿美元,但2021年底就达到了39.5亿美元,增加了139%。

下面我们详细列出了各大证券类公司在2023.06.30日的额度,供大家参考。

5 QDII额度与QDII基金

(1)证券公司只有获得了QDII额度,才可能发行QDII基金。近些年,随着国家金融开放,QDII额度有了大幅增加,因此很多证券公司也推出了更多的QDII产品。仅今年来,就有多家公司新推出了纳指ETF,如嘉实的纳指基金(159501),汇添富的纳指100ETF(159660),华泰柏瑞的纳指100(513110)等等。这些新的QDII基金可以为我们投资者提供更多的选择,同时也会提高相关基金的竞争程度,促使他们更好的管理产品。

(2)用QDII额度额度来预测溢价。一些优质的QDII基金,如纳指ETF,标普科技等,一旦基金公司QDII额度告急,且追踪指数表现较好,往往会出现很高的溢价。如果你本身常持此产品,且发现基金公司发了限购声明,那么很多时候可以耐心等待别人抬轿子,然后切换到其他类似产品。注意:普通人不要这么玩,很危险的,你可能就是那个韭菜!

例如,6月中旬的时候,标普信息科技就因为易方达公司限购,且追踪指数涨幅好,溢价高达24%。此时卖出就可以吃很多溢价,当时本人也做了提醒,因为该指数增速并不比纳指100好特别多(网页链接{三强争霸:纳指100 VS 纳指科技 VS 标普信息科技}),可以暂时切换到纳指100。然而,如果你不知情,此时买入就吃大亏了,后面一旦指数停止上涨,溢价就开始逐渐消失,可以看到,现在只有不到5%的溢价了。之前切换到纳指100的,如果强烈看好苹果微软,此时也可以切换回来了,这样就多赚近20%。

(3)珍惜优质的QDII基金。从近些年的额度变化来看,现在QDII审批又进入了一个缓慢增长的阶段。在2020年之前,很多QDII基金频繁限制购入,个人预测随着大家持续申购QDII基金,这类产品可能会重新进入限购状态。

证券类公司的总额度是883.6亿美金,这就是国家发给全体国民的方便可用的投资额度,如果按照14亿人来计算,平均每人是63美元,如果按照2亿股民来算,那么每人是442美元,别忘了还有好几亿基民呢!更重要的是,证券类公司还会推出很多不优质的QDII基金,因此请珍惜你手上优质的QDII基金,如标普500ETF纳指100ETF注意:珍惜只是说这个产品稀缺,并不是说这个产品一定会上涨。

注:本文仅是个人投资记录,不为任何人提供建议。本人与任何基金公司无利益关系。只选好产品,不选基金公司。成年人为自己的口袋负责!

附:

(1)前段时间太忙了,干活去啦

(2)如果有人需要以上原始数据和本身整理的近十年数据,在评论去留下你的邮箱即可,本人将会在3天后统一发送。因本人时间有限,3天以后需要数据的,请点赞+转发或打赏。

$纳指ETF(SH513100)$ $中概互联网ETF(SH513050)$ $标普500ETF(SH513500)$

@今日话题 @不明真相的群众 @雪球基金 @青春的泥沼 @ETF星推官

全部讨论

警告,自7月之后,暂无新QDII额度发放,华夏基金的QDII额度开始紧张了,$日经ETF(SH513520)$$纳斯达克ETF(SH513300)$$标普ETF(SZ159655)$ 每日申购限额只有一个了,分别是50万份,150万份,150万份,华夏日经ETF持续溢价中。

2023-10-04 07:53

纳指ETF51300基金在2020年的走势为例,当年因为QDII额度的暂停,该基金最高溢价高达20%+,国泰基金最高连发28条溢价提示。

博雅老师您好!这篇文章非常有用,已经点赞,感谢,我已经私信您了

2023-07-03 16:41

博雅老师这篇精品是下了大功夫的,数据详细扎实,分析通透明了。感谢写作分享。

2023-07-03 14:25

(2)用QDII额度额度来预测溢价。一些优质的QDII基金,如纳指ETF,标普科技等,一旦基金公司QDII额度告急,且追踪指数表现较好,往往会出现很高的溢价。如果你本身常持此产品,且发现基金公司发了限购声明,那么很多时候可以耐心等待别人抬轿子,然后切换到其他类似产品。注意:普通人不要这么玩,很危险的,你可能就是那个韭菜!

2023-07-02 23:13

聪明啊,用基金公司QDII额度来预测“溢价”~突然限购很可能导致ETFLOF溢价
$中概互联网ETF(SH513050)$
$纳指ETF(SZ159941)$
$标普信息科技LOF(SZ161128)$

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QDII额度与QDII基金

01-03 12:44

精品文章👍

看了帖子很有收获请问这份图表出自哪个APP或网站?谢谢!