$易大宗(01733)$ 焦煤价格上行空间则主要取决于地产需求是否得到实质性改善。一方面在季 节性环保限产要求下，焦钢厂生产和原料采购需求可能会边际减弱，另一方面鉴于终端 焦煤库存偏低、上游话语权较强，结合去年底粗钢减产对应焦煤价格走势，预计届时焦 煤价格或高位震荡，焦煤价格上行空间主要取决于地产需求是否得到实质性改善