时至年中，财政、货币、产业等政策接连落地。
1、超长期特别国债，两期共发行800亿元。
2、取消房贷利率下限，下调首付比例和公积金贷款利率，央行新设3000亿元保障性住房再贷款。
效果不明显，进而“继续研究储备”新的去库存、稳市场措施。
【数据打架】今年比较少见，宏观数据异化（打架）。
一季度GDP为5.3%，但名义值仅4.9%。制造业投资、出口、工业增加值、PMI等指标大致回升，但金融社融数据表现低迷。
数据打架的一个核心是房地产，严重影响社融需求，开发贷、按揭，进而提前还贷等。
【财富效应破灭】资产价格下跌带来的财富效应的破灭，总需求不足大概率会是长期现象。扩张性的货币政策，防止市场流动性转化债务危机。
【白话文】放水，但放水的方式有所讲究，基本已在经济学派达成共识。
【总结】市场无法建立信任，无法建立对摆脱通缩的政策信任，理智资金不会再相信会议表述。
