物价指数是经济周期变化的滞后表现（滞后指标），在经济复苏初期确有一段时间低位运行。
➤12月，居民消费价格（CPI）同比 -0.3%；食品价格 -3.7%，消费品价格 -1.1%，服务价格 +1.0%。
➤12月，工业生产者出厂价格（PPI）同比 -2.7%；工业生产者购进价格同比 -3.8%。

【通缩】2023年，CPI一度跌至 -0.5%，创近 3年新低。12月通缩并无恶化，未来CPI持续处于低位状态。食品烟酒类价格同比 -2.0%，食品中畜肉类、蛋类、水产、鲜果均为下降，只有鲜菜、粮食小幅上涨，说到底2023年传统商品价格疲软，是CPI的主要拖累，同时非食品服务价格放缓。

【工业品】PPI降幅延续缓慢收窄，大宗商品价格稳中偏弱，工业品延续下降。
出厂价格中，生产资料价格 -3.3%；购进价格中，建筑材料及非金属类价格 -7.6%，燃料类价格 -7.2%，化工原料类价格 -6.1%；唯一上涨的是有色金属，上涨1.6%。

【消费】消费是一件非常主观的事，与老百姓的预期强相关。CPI数据上有拐点，但大概率会低位运行，2024年仍然不太看好消费板块，大家可自行感受。

【投资】PPI-CPI剪刀差的改善，企业盈利在2024年会有所改善。制造业投资、基建投资，2024年有望维持“长板效应”，对增长有所支撑。

【短板】地产、净出口。2023年已经证明“一带一路”增量对出口有所支撑，但欧美需求收缩对我们的影响更为显著。

我希望2024年中美共振上行，2024年大类资产：股票>大宗>债券。

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