这几天看了一下东吴推荐的一月金股-三峡水利,他的名字比较迷惑,看起来像是水利公司,实际上是发电、配电、电网公司,新拓展的业务是综合能源服务(电网侧储能、换电重卡服务、热电联产、绿电运营、能源管家等),此外还有电解锰业务。
这种公用事业的公司如果没有成长性,估值也就给个15倍左右。但根据东吴和申万卖方的分析,他短期的成长性来自:
1、配电售电量增长(作为三峡集团唯一的市场化售电平台,公司年报指出预计到 2025 年,公司销售电量将从2021年的120亿度增长到 超过 1,000 亿千瓦时,其中市场化售电量超 800 亿千瓦时。 )。配售电区域从重庆扩展至华东。
2、综合能源服务的业务增长(热电联产项目、绿电运行、换电重卡、电网侧储能等)
长期的估值催化剂和成长空间包括:三峡集团旗下唯一的绿电交易平台、电力体制改革催化(新能源并网需要对电网侧进行大量投资改造,仅靠国网、南网的投资难以完成,需要其他有实力的公司,如三峡集团,参与进来,作为三峡集团唯一的配售电平台,三峡水利这个目前地方的小电网,未来的电网覆盖规模有可能进一步增长)。