很多球友留言关于华阳股份对中科海钠持股比例情况的疑问，包括最近卖方分析师的研报中关于华阳股份对中科海钠的持股比例描述也有问题（依然是按照华阳对中科海钠增资前的信息写的），这个帖子帮大家理一下这个持股比例的问题。
1.公司名称
上市公司华阳股份的全称是 “山西华阳集团新能股份有限公司” （下文简称为华阳股份）。
华阳股份的控股母公司全称是 “华阳新材料科技集团有限公司”（下文简称华阳新材料集团）。
华阳新材料科技集团有限公司的控股股东是山西国资委。
2、中科海钠的股东架构
这是天眼查平台中显示的中科海钠的股权架构，可以看到阳泉市梧桐树嘉裕阳煤智能制造股权投资合伙企业（下文简称为“阳泉市梧桐树嘉裕投资企业”）持有中科海钠3.3333%的股份。
山西华阳集团新能股份有限公司（即上市公司 华阳股份）以及 其母公司全资控股的阳泉煤业天安孵化器公司 分别持有阳泉市梧桐树嘉裕投资企业约50%、49.8%的股权。因此，从这个架构来看，华阳股份和其母公司共持有中科海钠3.33333%的股份，而华阳股份持有 中科海钠1.666%的股份。目前卖方分析师的研报中也是根据这个信息来确定的华阳股份对中科海钠的持股比例。
但今年3月底中科海钠完成了数亿元级的A轮融资，是梧桐树资本独家投的。其实中科海钠两次融资中的梧桐树资本指的就是 “阳泉市梧桐树嘉裕投资企业” 。
对阳泉市梧桐树嘉裕投资企业有 0.2%持股比例的“天津金梧桐投资公司”正是 “梧桐树资本”和其实控人刘乾坤控股的公司。新闻中关于中科海钠融资的信息的投资方都将 “阳泉市梧桐树嘉裕投资企业”简写为了“梧桐树资本”。
据华阳股份透露，增资后，现在 “阳泉市梧桐树嘉裕投资企业” 持有中科海钠 约19.5%的股份（我在8月初致电过华阳股份证代部门，当时说已经在跑工商变更手续）。按照中科海钠的股权架构来看，华阳股份和其母公司 应该已经是中科海钠的第二大股东了。至于中科海钠数亿元融资的资金用途，中科海钠也说的很清楚，用于和华阳股份合作建立钠离子正、负极生产线。生产钠离子电池正、负极的公司分别叫“山西华钠铜能科技有限责任公司”和“山西华钠碳能科技有限责任公司”，中科海纳持股55%、华阳股份持股45%，中科海钠的胡勇胜博士为董事长。具体生产钠离子电池正、负极的生产线 建在“山西转型综合改革示范区”。山西综改区为其提供了土地、税收、电费优惠等支持措施。
我之前的文章中提到过，钠离子电池最核心的部分就是正、负极，其他电池材料可以和锂电池产业链共用，电芯生产和PACK可以让锂电池生产厂代工。目前中科海钠和华阳将钠离子电池正、负极生产线搞定以后，可以直接通过嫁接已有的锂电池产业链去生产钠离子电池。华阳管理层也透露过，1GWH的钠离子电池初期他们准备找锂电池制造厂代工电芯的制造和PACK，后期（大概明后年）计划扩大到10GWH钠离子电池正、负极生产线，并计划在山西建自己的电芯制造和PACK厂。山西转型综合改革示范区也非常支持。
球友如有相关疑问建议直接咨询华阳股份的证代部门。也希望卖方分析师跟公司确认过后，在下次出研报时把研报中华阳对中科海钠股权比例的信息更新一下。
