$中国海外宏洋集团(00081)$ 中国房地产市场销售面积逐渐萎缩，已经成为了共识。17亿平方米的销售面积将无法维系。那么到底是谁会收缩或者谁收缩的更多了？一线的房地产销售面积实际上是供应不足的，比如北京上海，深圳，杭州，广州这些一线城市或者新一线城市，实际上供应是不足的。二线城市供应，不能说不足，但是呢，消化应该是没有问题的。所以立足一二线房地产市场的开发商，其估值是可以按照稳定发展的角度吧，这也是为什么这段时间保利表现极为优异的原因呢？四五线这种城市也就是一般的地市县市，这种房地产市场并没有太多存在的价值了，房子过剩人口流出应是作为纯粹的消费品，没有投资价值，因此萎缩的速度会极快，特别是在棚改消失之后。然后就是宏洋立足的强三线城市或者是一些弱的省会城市，这些城市呢，绝大部分人口是流入的，但是流入的速度相比一二线城市要弱很多，经济发展情况也不如一二线城市。大概率这些城市的房地产也会呈现萎缩或者是最多是保持的局面。立足这些城市的宏洋，能不能实现1,000亿的销售规模呢？能不能保持10%的净利润水平啊？这个恐怕是近期弘扬下行的原因之一吧。