$中国海外宏洋集团(00081)$ 关于宏洋明年二季度翻倍的可能。 回顾2021年房地产市场，政策的影响是很大的，一月份，随着限价的彻底实行，一线城市房地产商业逻辑变化，各主要房地产公司均大跌，倒是主要布局三四线的碧桂园没怎么跌，宏洋更是大涨。其中有房地产市场表现很好的因素。 7月30号，政策开始变化，一线限价模式引起了巨大的争议，拍地限制有了解除，重新给了地产商盈利空间，各主要房地产商均上涨，特别是保利，一方面保利单价高（集中一二线的结果），一方面还有高管增持。但伴随着一线放开的，是房贷收缩，三四线（相比一二线，供给大于需求，受金融政策影响更大）受损严重，宏洋同比下滑明显（是公司自身节奏还是政策影响，不用区分，只看结果和政策是否吻合），股价下行。 10月25日，地产税出台，地产整体下行，宏洋下行更大。 近几日，政策变化，变化点不在于房贷，因为问题主要是地产商要崩溃了，要防止连锁反应。目前看，主要可能还是并购。并购的市场是在一线二线还是在三线四线？三四线地产供应过剩，去化不易，只有一二线供给不足的地方，才优先有并购需求，利好中海 保利 金地 万科，利好融创这些要出问题的。对宏洋的影响比较中性，不能期望涨太多。 未来一年呢？有两个假设，最重要的是2022年房地产总销售相比2021年下降5%到10%，第二是一二线供给不会充分放开。有人说要下降很多，比如下降一半？这种考虑是不符合国情的，下降5%，再加以财政对冲，基本可以维持正增长，下降10%，绝对负增长。一二线供给不放开，强三线销售大概同比下降，其余城市下降比例更大。宏洋处于强三线，销量略降。如果宏洋真的有市场竞争力，销售在市场略微紧的情况下，可以实现正增长，同时考虑到今年下半年房地产投资的情况，不排除宏洋能 超预期。这种推断，将在明年二季度前得到证实或证伪。如果证实，大概率突破前期高点