$中国海外宏洋集团(00081)$ 房地产税没那么容易征收，但不意味着地产没有问题，还像去年17亿平，肯定是不行了，一线、二线房价太高，是不是也不好？

现在的问题，主要是结构性的问题：1、人口流出的三四线房子盖的速度太快太多，消化不了，2、一线城市相对又太少，深圳南山容积率搞到9，这个是绝对不足了，上海容积率只搞到2，这又是搞得太低，3、部分高房价、高收入的二、三线城市，好的房子太少了，比如佛山，应该说大部分城市好房子都很少，十五线的小县城里，房子太多，好房子没有。

寄希望中国房地产继续蓬勃发展，那是不现实，也是极度危险的，黄奇帆讲10亿平是个平衡点。

认为继续蓬勃发展，就会认为融创、碧桂园这些特别大的企业还能继续做大，认为一些中下质量的企业还能生存下去。这次肯定是要有一个大规模的出清才行，1、ZY的决心很大，恒大这样规模的，也没有大到不能倒，2、这次恒大这些公司暴露出来的一些乱像还有引起严管，主要是项目资金监管，这就基本上给融资成本高，十个锅七个盖的地产公司没法混，也不想混了。

认为地产干不下去了， 明年后年就是完蛋的，也过于悲观了，黄奇帆19年底的判断并不是无依据、无逻辑的。

但在这种政策压制、市场萎缩、预期不好的行业中，希望PE大幅上行，是很困难的。宏洋规模小，是它最大的优势，规模小就有增长的空间，毕竟宏洋在资金成本、管理销售费用上的优势是肉眼可见的，真实不虚的。

最后，适当做T，有助于盈利