客观分析,上述多重因素对跨国药企中国区市场业绩的作用有共性之处,部分因素对企业的影响之所以“冰火两重天”,归因于跨国药企的产品结构、竞争力,特别是对于中国区市场的定位与资源投入不同。
率先复苏
在华业绩保障支撑
在逐步消化疫情对医药行业的影响与短期扰动之后,中国医药市场正加快复苏,从跨国药企中国区市场上半年的表现也能清晰感受到这一点。
中国区市场与业务逐步复苏,是跨国药企全球业绩稳中有增的千斤顶。中国市场之所以率先复苏,很大程度上源于国内日益增长的医药健康需求。一方面,中国医药政策不断优化并趋于稳定,国家对医保方面的投入逐渐增加,影响行业增长的不确定性大为减少;另一方面,老百姓医药健康需求得以全面激发,叠加国家层面进一步扩大对外开放、综合收入水平不断提升并积极投入大健康,“多保险”保驾护航,这些都成为中国市场率先复苏的内在力量,也让跨国药企看好中国的基本盘。
与中国区市场同步复苏的,除了营业收入指标,还有跨国药企的投资信心,以及走好中国市场这盘“大棋”的决心。突出表现为:跨国药企在华除销售产品、采购原料、设立研发中心等,还转向投资中国以完善全球生产基地布局;在创新药创新技术等研发方面,从自研向轻资产方式转变,通过BD撬动与Biotech本土化合作……聚焦产业链、供应链、价值链,强链补链、链式转移、链式合作,力争实现全球同频共振。这些大动作,无不与国务院最新下发的《关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见》导向相契合。
投资中国
优化布局增长可期
不少跨国药企中国区业务一枝独秀并再三追加投资,充分凸显中国医药市场的重要性。正如德勤在今年8月发布的报告中强调的,即便在近期经济下行的压力下,跨国公司依然认可中国庞大的消费市场、日益增加的消费群体和完善的供应链及物流基础设施,并认为“这些优势具备不可替代性”。
投资中国,为跨国药企带来了丰厚回报,不仅驱动跨国药企经营指标平稳持续增长,大部分中国区公司在业务、运作、竞争力等方面都能独当一面。如默沙东中国区上半年营收35.81亿美元(约合250.67亿元人民币),在目前已公布上半年业绩预告的上市药企中排名靠前。
综合头部券商观点,下半年中国市场依然处于布局时点,震荡向上概率较大,无论国际视角还是国内视角,投资环境均是困难和机遇并存,下半年行情面临多重催化。医药反腐有利于中国医药行业规范发展,也有利于跨国药企在中国扩大投资并多层次、全链条开展业务。韧性与成长性十足的中国医药市场将在下半年迎来反弹,并为全球医药市场稳定增长继续提供蓬勃原力。
(医药经济前沿观察)
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