关于自由现金流的不同算法

@种地农民老张 关于$中国建筑(SH601668)$ 的资本开支和分红发了个帖子，大家讨论的非常热烈。网友们的论点也是正确的，如果常年自由现金流为负，还大力分红，不得不引起投资者的质疑。

在这里，我想讨论一个细节，那就是自由现金流如何算。大部分软件给的自由现金流公式是FCF=经营现金流净额-资本开支，这个简易版的公式脱胎于理论公式ebit*(1-t)+折旧摊销-Δ营运资本-资本开支，核心就是用经营现金流净额代替理论公式的前面几项。

但是我用理论公式算了下中建的FCF，发现与简易FCF有很大差别。细扒了下现金流量表，发现是在经营性应付应收项目上的计算口径不一致，咱也不是会计专业人士，搞不清统计时到底包括了什么。

限于篇幅，直接说数据，比较5年累计自由现金流，单位是亿。

中国建筑：理论值1.3，简易值-1325；

贵州茅台：理论值2612，简易值2477；

美的集团：理论值1494，简易值1686；

涪陵榨菜：理论值24.5，简易值25.1；

牧原股份：理论值-398，简易值-452；

可以发现，对于绝大多数股票，两种算法结果相差不是很大。但是对于中国建筑这种重资产类型的公司，计算结果确实相差特别大。

在此抛砖引玉，恳请专业人士指点。