2018年8月曾在专栏写过一篇《未来会好吗》，被雪球删掉，修改后再发，现在又找不到了。理解雪球，大家都不容易。环境如此，作为个体又能如何？！不知道这篇文章的结局又会如何，但仍希望以此记录下自己真实的观察和思考。
5月份最大的事情是全国两会召开。会议审议通过《全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定》，决定授权全国人大常委会就建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制制定相关法律，并明确全国人大常委会决定将上述相关法律列入香港基本法附件三，由香港特别行政区在当地公布实施。这一决定引发了美英等国强烈的反弹和抗议，港股也因此大跌。5月29日特朗普召开记者会宣布将取消美国对香港的特殊贸易地位。就此看了一些资料。香港目前拥有独立关税区地位，该地位一旦取消，意味着美国可以对香港限制出口、施加关税。但这个独立关税区的地位是世贸组织赋予的，并由香港特区《基本法》保障。这种国际公认的地位，并不是任何一个国家可以给予的，也不能被某一个国家任意废止。美国目前能做的是单方面不再视香港为独立关税区。撤销香港在美国法例下享有的关税优惠，这可能是美方目前所能够采取的制裁措施之一。同时，由于美元作为国际贸易的结算货币，美国实施金融制裁的手段会很多，也会很严厉。例如美国可以限制美元跟港币自由兑换及挂钩。这是一项严厉的制裁，如果取消，则港币脱钩，会引发港币危机。未来这是最大的担忧。但美国也会因此承受很大的损失，是否真要这么做，估计也会思量再三。
中美之间的战略对抗估计是未来二三十年世界经济政治最主要的特征和最大的背景，无法避免也难以改变。关于未来的思考，必须在这一背景下进行。未来会好吗，一方面取决于未来中美之间的对抗会恶化到什么程度，另一方面也取决于这种对抗会对中国经济产生什么样的影响以及因应这种对抗和影响中国自身会有什么样的变化？中美之间的对抗会成为未来的主旋律，但完全脱钩甚至导致战争的可能性预计会很低，毕竟双方还有巨大的共同利益以及还存在很多需要共同协作才能解决的全球性问题。但对抗以及限制和打压必然会对中国的外贸出口，外资流入，科技创新以及经济增长产生实质性的不利影响，也会影响投资人的信心和国家的资源摆布，这一切叠加中国原本存在的问题，特别是投资驱动、产能过剩、金融风险和人口老化，可能会让中国未来的经济增长和风险防控面临更大的压力。这些压力又可能进一步强化对社会稳定的担忧以及对社会管控的加强，经济和社会会不会更趋保守和缺乏包容？这反过来会不会影响投资和消费的信心，影响资金的流动？这些都是值得关注的问题。在这样的背景下，中国经济持续增长的前景看起来会暗淡不少，我们可能彻底告别了过去的高增长，未来的增长速度可能会不断下降。
在中美对抗中，香港和台湾可能会是角力的主战场。在感情和理智上个人坚决支持国家就香港国家安全进行立法，以止暴制乱，维护香港社会稳定。但理智分析港版国安法的出台只是开始，后面实施中还会不断有冲突。而这如果处理不好必然影响香港本地和国外投资者长期投资香港的信心。但在中美对抗的大背景下，香港作为中国开放每户的重要性又进一步凸显，也无可替代，因此聪明理性的政府一定会全力维护香港独立的法律体系和资金自由进出的制度，以此在动荡中维系投资人的信心。金融的核心是信任，而信任的基础又在法律。未来的港股市场必然会是动荡的市场。风浪很大，需要每个投资都系好安全带。这种动荡是风险，也蕴含着机会。应对这种动荡需要立足公司，更严格地选择公司，更审慎保守地估值，同时也需要坚持适度分散的策略，并严格限制杠杠的使用。
虽然未来前途未卜，但投资是具体的，投资的回报归根结底还是取决于所投资公司的价值创造。目前持有的标的PE平均在5-6倍左右，PB在1左右，假定维持2019年度的派息不变，未来一年的股息收益率接近4%。同时，这些公司的收入和利润绝大部分来自国内市场，受国际市场直接影响不大。这是面对未来的风浪，我可以凭借的底牌。这些够吗？希望够，但最终结果只有天知道！
截止2020年5月30日，本期折算后沪港通账户净资产199.74（上期216.07），较上期减少16.33。本期卖出永达汽车，减持联邦制药，增持中石化冠德、中国外运、绿叶制药、中软国际和创维集团，其余不变。A股信用账户净资产0.29，没有变化。两个账户总资产200.03（上期216.36），较上期末减少16.33。截止5月30日收盘上证指数2852.35（上期2860.08），沪深300指数3867.02（上期3912.58），创业板指数2086.67（上期2069.43），$恒生指数(HKHSI)$22961.47（上期24643.59）。