我不好惹 的讨论

個人不完全同意，第一香港不是沒有進步，只是追不上祖國的進步而已（其實全世界也追不上）。第二肥水不流別人田，香港雖有小鬧事，但好歹是自己人，光中國企業排隊來香港上市，香港已不得了。第三香港股票規則和玩法很合理，高效，廉潔，也符合國際標準，更有祖國無限支援，不給我們香港面子也不能不給國家面子和照顧內地市場。不用擔心（也沒有辦法）估值不合理，剛在另一帖說了，等祖國GDP世界第一，人民幣成為國際貨幣，所有估值就又我們說了算，到時我要給中國建材定50倍PE，還要老外跪謝我便宜

我觉得这些不重要，你在香港，你应该知道香港市场不会喜欢这样的公司，高负债的控股公司，估值都很低。建材的起点是9HKD，既然是炒作，现在也要回到9HKD.

港股真是一个变态的市场，前些年我们都认为美国和香港市场估值更合理，监管更严格。现在这些年对香港市场的认识都在逐渐发生变化，虽然A股的监管机制很烂，总是疯来疯去，但是总是在摸摸索索的前进。
香港这些年不但没什么进步，而且还逐渐发育猥琐。表现就是极度的估值不合理，相信未来很多优秀公司不愿意来港股上市。

當然這只是個人看法，專業投資者考核的內容只有更多。是的，堂堂央企成份，加上能有那麼極端的情況要被迫馬上還債嗎？確實非常不可能，但只要不是0機率的話，就要考慮這風險。中國建材為此影響算輕微了，你看山水水泥就明白了，現在才多少PE？如果不是擔心流通性過低，或只買幾萬元，我毫不猶疑想買入

你说的是流动比率（大陆是这么叫法，不知道香港怎么称呼），流动比率低于1有什么问题吗？对于根红苗正的央企，很难相信投资人还会在意这个？

不是淨現金，只是淨流動資產（即流動資產減去流動負債為正數），華潤水泥，海螺水泥，全部都做到，也不難（只是需要
時間），中國建材就要努力了

$中国建材(03323)$ 個人意見，除非注資天山股份方案失敗，否則中短期跌回9元的機會非常低。港股市場有我們看法，從讀書時學的財務理論來講，中國建材（山水水泥是另一個經典例子）最讓市場打折計算其中一點應該是，流動資產淨值為負數，即是說，假設公司要被迫馬上還債甚至結束營業，建材手上的流動資產不夠還，這就破產了。流動資產是沒有包含商譽/無形資產等的，夠實在，庫存是流動資產但再高也不怕套不回現（因為水泥/骨料/商混是同質化標準化物品），所以這指標很關鍵，淨值為正當然更安全可靠（雖然也可以玩財技，把短債變長債降低流動負債），且看中報上有沒有這方面的改善，甚至能否一年內轉正數吧