2019年5月19日，黑龙江证监局对华林证券出具警示函，原因在“红博会展信托受益权资产支持专项计划”项目中，华林证券作为管理人存在如下问题：
1. 对特定原始权益人、担保人的尽职调查不到位。对相关主体内部控制、关联关系、担保人的债务结构等情况尽调不到位。
2. 存续期管理不到位、信息披露不及时。对专项计划的部分风险防范措施、增信措施落实不到位，风险监测不及时，披露不充分。
这也是2019年地方证监局出具的第三张ABS警示函！
2019年警示函回顾
一、上海证监局对中诚信证券评估有限公司出具警示函
2019年1月2日，上海证监局对中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信”）出具警示函，原因为：
1.多个资产证券化评级项目基础资产、原始权益人和重要增信事项等尽职调查不充分，未能发现个别项目担保承诺函所用印章系伪造；
2.多个资产证券化评级项目存在现金流预测的假设不审慎，以基础资产现金流覆盖倍数进行评级上调的依据不充分等情形；
3.个别公司债券评级项目打分模型中，部分定性指标的调整缺乏充分依据；
4.个别资产证券化跟踪评级项目风险提示不充分，未充分关注原始权益人未按约定归集资金的风险。
二、上海证监局对金杜律所出具ABS警示函
2019年3月25日，江苏证监局对金杜律师事务所出具警示函，原因在“华泰美吉特灯都资产支持专项计划”项目中：
1.对项目基础资产真实性未审慎履行核查和验证义务；
2.未将实地调查情况做成笔录；
3.未按规定方式对违法违纪记录进行检查；
4.未按要求制作查询记录
红博CMBS违约事件
“红博会展信托受益权资产支持专项计划”为国内首单获批的上市公司主体CMBS，于2017年9月29日发行。该项目发行规模9.5亿元，共分10档，其中优先级证券发行规模9.0亿元，共9档，发行时均获得评级机构联合信用给予的AA+评级。该专项计划基础资产池的标的物业为红博会展购物中心，属于哈尔滨地区运营14年的首家体验式购物商场。
根据2018年9月21日哈尔滨工大高新技术产业开发股份有限公司（以下简称“工大高新”）发布的《关于厦门信托—红博会展单一资金信托违约的公告》（以下简称“《公告》”），由于其近期资金流动性存在较大困难，无法按时足额偿还信托贷款，已触发相关信托合同中“违约处理”约定条款，厦门信托宣布该信托贷款于2018年9月18日提前到期，并要求工大高新于2018年9月18日向其归还全部未偿贷款本金及相应利息。2018年10月11日，计划管理人华林证券发布公告称，红博CMBS专项计划账户内资金余额不足以兑付当期应付本息，已构成实质性违约。
这是市场首单且目前唯一违约的CMBS项目，一度在市场引起较大关注。详见内容可见从首单CMBS违约看资金归集中的风险
延伸阅读
1.从首单CMBS违约看资金归集中的风险
2.CMBS及其交易模式介绍