研究现在巴菲特的持仓,纯粹是在刻舟求剑了。伯克希尔的盘子已经太大太大,大到只能买大盘股,而巴菲特还不买科技股,剩下可供选择的股票非常少。他只能从为数不多,大而平庸的企业里选几个相对不差的。所以近些年伯克希尔的收益也越来越平庸,已经多年跑不赢标普指数了。2000年以后平均年化只有9%,这里面还有不少是他的浮存金杠杆,以及08年抄底赚来的。换言之,近二十年你跟巴菲特买一样的股票并长期持有,收益都未必能跑过通胀。而2000年之前巴菲特的平均年化高达28%,真要学巴菲特,最好去看看七八十年代他发家的时候买了啥。