乐子人233 的讨论

我大体回测过两类。a我用消费代替，b我选取传统低估标准的股票，参考价值100。从2018年1月到2023年4月，都取前二十权重，净值 从1开始计算。a净值是2.5，b净值是2。

b这两年a股没有吧，a股顶多股息率7%，市净率0.4（银行）
港股倒是有过。前两年我买联通的时候市净率0.3，股息率就是10%。这两天关注的长实0.25pb，股息率9%（加上回购）

a.b刚好是成长价投和烟蒂价投两个极端。如果b市净率是0.8，roe还是5%那肯定还是a合算，现在问题是b市净率只有0.25了。
从股权的角度思考，我觉得b未必不如a。

附上第一段的图。

另附图。
假设两家公司。一家公司叫绩优再投资股份有限公司。这家公司有能力以高投资回报率配置所有留存收益。投资者也了解这种可能性，导致其市场价格相当高，估值有20倍PE
另一家则是低估股份。也就是您假设中的b。同时假设十年后回归15pe。
如果假设十年后回归10pe，前者是2.6x，后者是2.3x。
您也可以用不同的预设算一下。我本人对您的主观判断没有任何意见，只是数据上不支持。我算错/回测过拟合的概率也有，欢迎您与评论区各位批评指正。