$近实盘_美股(ZH2079440)$ $日本ETF汇率对冲-WisdomTree(DXJ)$ dxj新高之际复盘下。过去三年灯塔那边风险调整后效益最好的etf（排除商品，多空杠杆，固收等）相比较本土本币计算的日经指数，以及灯塔市的msci指数$日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ ，均有明显更好的风险和回报表现。究其原因有两点。1，过去做空日元本身就是个高夏普策略，这个我认为是主要贡献。从美元投资视角，相比于ewj，dxj额外做空了日元。如果拿走汇率贡献，单看日股表现还是打不过灯塔。2，这条指数另一特点是采用股息率加权，估值更低，票息收益率更高。同时也恰与灯塔那边持续十几年占优的动量成长策略形成互补，受到市场的青睐。如果灯塔那边上个中国红利etf相信效果也很好。
今年开局很多人觉得日元要加息要升值，后面看到日元大贬值数据又疲软，又言日股要崩溃，其实汇率的东西太复杂，不要考虑，对冲掉最好。