网页链接贵州三力，一、公司业绩概览
公司二季度同比增长20%，合并端收入增长约50%，主要得益于去年底合并汉方的收入增长。
二季度利润同比增长20%，收入增长高于利润增长的原因是新增3亿并购贷款，导致约1000万财务费用和新增折旧约1000万，全年影响利润约2500-2600万。
上半年合并收入同比增长约10%，利润增速为两位数，销售保持良好增长势头。
公司全年收入规划为20亿至26亿，利润预期为三亿多。
二、产品销售与市场情况
汉方药业重点产品包括芪胶升白胶囊、黄芪颗粒、儿童回春颗粒、日舒安洗液和湿巾，德昌祥药业包括妇科再造丸和紫色化痰丸。
芪胶升白胶囊去年销售收入近三亿，占汉方药业总收入的一半，黄芪颗粒去年销售7400万。
妇科再造丸去年销售7200万，今年计划约一亿，止咳化痰丸去年未销售，今年上半年已近5000万，预计全年6000万。
公司和德昌祥渠道去年已整合，药店覆盖率达到17-18万家。
三、经营与市场策略
公司通过控销模式监控药店库存，维持在一个月到一个半月左右。
开喉剑在院内外有规格区分，院内主销30毫升和40毫升，院外15毫升、20毫升和25毫升主做OTC，10毫升主做单体药店和诊所。
比价系统对开喉剑影响不大，药店端价格略高约20%。
开喉剑OTC标识申请进展顺利，获批后预计广告投入不会显著增加。
公司可能会考虑通过再融资方式进行大型并购或其他大型投资。
四、成本与费用管理
部分原材料价格上涨，蝉蜕价格从去年700多元上升至900多至1000元一公斤，预计全年成本影响约几百万元。
公司财务费用因去年并购贷款将上升，销售费用率在三立保持稳定，在汉方德昌祥可能降低。
管理费用因成立多家分公司及配备内勤人员可能上升。
公司在保证经营现金流情况下会提高分红率，但具体情况取决于公司的投资和并购安排。
五、市场及政策影响
二季度公司受大环境影响不大，但感受到消费端和政策端带来的压力。
医保目录和基药目录由不同部门管理，2024年重点工作任务中提及适时推出基药目录，表明基药目录取消的可能性不大。
若公司预期产品进入基药目录，经招标后整体增速可能提升10个百分点。
中药集采目前未涉及公司产品，未来可能涉及独家中药品种，但具体影响难以评估。
三季度及下半年的同比增长态势变化难以预测，公司将按全年计划推进生产经营。
Q&A
Q1: 请问公司今年的收入和利润预期是多少？
A1: 公司全年收入预期为20亿至26亿，利润预期为三亿多。
Q2: 公司对汉方药业的管理有哪些变化？
A2: 汉方药业现由董事长直接管理，分为处方事业部和OTC事业部。
Q3: 公司未来重点推广的药品有哪些？
A3: 汉方药业将重点推广芪胶升白胶囊、黄芪颗粒等产品，德昌祥药业将重点推广妇科再造丸和紫色化痰丸。
Q4: 公司和德昌祥药业的渠道整合情况如何？
A4: 公司和德昌祥药业的渠道去年已整合，药店覆盖率达到17-18万家。
Q5: 公司后续是否有并购计划？
A5: 公司可能会考虑通过再融资方式进行大型并购或其他大型投资。
Q6: 去年医药反腐对今年的业绩有何影响？
A6: 去年医药反腐对今年的业绩影响不大，因为公司的主要产品开喉剑具有一定的定价权。
Q7: 公司如何监控药店的库存情况？
A7: OTC团队负责监控药店库存，采取控销模式，确保库存准确控制。
Q8: 开喉剑OTC标识的申请进度如何？获批后的推广会有何变化？
A8: OTC标识获批后将允许开展公开产品广告，但预计广告投入不会显著增加。
Q9: 公司的费用率预期有何变化？
A9: 公司财务费用因去年并购贷款将上升，销售费用率在三立保持稳定，在汉方德昌祥可能降低，管理费用可能因成立多家分公司而上升。
Q10: 公司分红政策如何？
A10: 公司在保证经营现金流情况下会提高分红率，但具体情况取决于公司的投资和并购安排。
Q11: 公司2025年的业绩规划有何具体内容？
A11: 公司尚未对2025年的业绩规划进行详细规划，通常会在每个财年年底根据当年经营情况制定次年收入利润规划。
Q12: 今年二季度公司业绩如何？
A12: 二季度母公司层面收入同比增长20%以上，利润增速低于收入。合并后收入端增长约50%，利润端增长约20%。
Q13: 请问去年公司各产品的收入占比情况如何？
A13: 去年公司总收入约16亿，其中汉方约10亿，开喉剑约12.5亿，强力天麻杜仲胶囊约三四千万。汉方芪胶升白约2.9亿，黄芪颗粒约7000万，其他品种约两亿。德昌祥约1.3至1.4亿，妇科再造约7200万，其他经典品种约6000万。云南无敌约3000至4000万。去年开喉剑中儿童型占比约2/3，成人型不到1/3。今年成人型占比预计将提升。
Q14: 今年上半年20%的增长主要由哪些因素推动？
A14: 今年上半年公司二季度收入同比增长20%，增长主要得益于开喉剑产品，尤其是成人型在OTC和院端都有增长，儿童型增长主要来源于OTC。
Q15: 公司预计今年的增长情况如何？
A15: 今年公司预计各子公司都有增长，但增量主要还是依靠开喉剑，其他产品虽增速较快但对整体增长贡献较小。德昌祥预计年收入增速为百分之七八十，主要由止嗽化痰丸销售增长及其他产品正常销售推动。汉方药业增长来自于所有产品的整体规划。
Q16: 基药目录的推迟发布是否受到医保目录和国台目录的影响？
A16: 基药目录的推迟发布不会受到医保目录和国台目录的影响，且2024年的重点工作任务中提到适时推出基药目录，因此基药目录取消的可能性不大。
Q17: 若公司产品进入基药目录，对公司有何影响？
A17: 若公司预期产品进入基药目录，经招标后整体增速可能提升10个百分点，且产品将有较大基层拓展空间。具有基药和医保双重身份的产品将更易在医院端得到开发。
Q18: 儿童型产品进入基药目录后，对公司的业务有何影响？
A18: 公司目前开发的主要是二级以上医院，不涵盖基层医院，因此基药目录对未来增长有重要影响。公司期待太后建和提交申白等产品进入基药目录，其中开喉剑和奇效真白的入选概率较大。
Q19: 中药集采对公司有何影响，风险如何评估？
A19: 目前集采尚未涉及公司产品，未来可能会涉及独家中药品种，但具体影响难以评估。三季度及下半年的同比增长态势变化难以预测，但公司将按全年计划推进生产经营。
Q20: 比价系统上线后，线上价格差距和终端情况如何？
A20: 院内外出厂价存在差异，院内挂网价全国趋同，院外给OTC端扣率在50后到80后左右，院外终端价格通常比院内贵约20%。线上价格与官方合作渠道一致，其他药店价格难以管控但趋于合理。
（来自韭研公社APP）