网页链接英威腾投资价值再思考（注：将三部分合并发布）
梦见徽州
04-22 08:57
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来自：安徽
英威腾一季度财报公布以后，英威腾股价应声跌停板，股吧充满了悲观情趣，如何看待一季度财报，如何判断英威腾投资价值，本人这几天把英威腾自上市以来所有的财报研读了一遍，把自己的心得报告给股友，和大家一起分享，欢迎大家批评斧正。
一、如何看待一季度财报
英威腾一季度业绩无容置疑是比较差的，特别是新能源这一部分下降了69%，说明光伏行业的正在经历寒冬，对英威腾的影响一时半会不会结束，这一点一定要保持清醒头脑。是不是一季度业绩差，全年业绩就很差呢？这几天我统计了英威腾一季度净利润占全年净利润的比重，发现英威腾一季度净利润占全年净利润的比重并不高，2023年最高，占比25%，第二是2011年，占比24%，第三是2021年，占比20%。剔除2019年，因为2019年因为资产重组失误，英威腾唯一的一年亏损，一共13年英威腾一季度净利润占全年净利润的比重平均值为12.24%，可能是我做股票已经30年了，心态保守了，我不敢选平均值，剔除两个最高值，我选第三高的比重20%，预估全年每股收益0.3元。所以，我的观点：虽然一季度业绩并不理想，但是英威腾全年业绩也不是差的一塌糊涂，按照星期五收盘价6.76元，预估市盈率22.5，对于身处朝阳产业的上市公司来说，股价并不高。所以不必要过分悲观。
虽然英威腾一季度业绩不理想，但是，我并不是太悲观，除了统计英威腾一季度净利润占全年净利润的比重并不高，我还看重英威腾的产业策略。
二、英威腾产业分析
英威腾业务覆盖工业自动化、网络能源、新能源汽车及光伏储能。对于这四大产业的分析不需要我在这里重复，它们都是朝阳产业。虽然光伏储能最近处在低谷，但是从长远看，光伏储能仍然是前景广阔，这一点，我相信绝大多数股友会同意这个观点。我要说的是，英威腾在这四个产业中都是做零部件配套，这才是我要说的重点。做零部件配套企业的最大的缺点就是没有自主权，必须看主机厂的眼色吃饭，利润率也受主机厂控制。但是，做零部件配套企业的最大优点就是风险比较小，可以灵活变身。比如说英威腾的变频器很多产业都需要，这就是东方不亮西方亮，至少我喜欢这种企业，风险小。股吧里有股友说英威腾喜欢蹭热点，这又是我喜欢英威腾的另一个理由，我看了英威腾所有财报，英威腾一开始仅仅是做变频器的，它逐渐发展成四个板块，说明英威腾与时俱进，始终追赶时代潮头，这种企业精神难能可贵。股吧里有股友说英威腾不能算一个高成长的公司，我不是很同意，英威腾上市14年，营业收入年年增长，从2009年的营业收入3.2亿元，到2023年的营业收入45.9亿元，翻了14倍。从2009年的净利润0.81亿元，到2023年的净利润3.71亿元，翻了4.58倍。我认为是妥妥的高成长公司。所以，我的观点：虽然一季度业绩给我们带来悲观情趣，从长期看，英威腾仍然不乏是一个高成长公司。特别是英威腾喜欢蹭热点的企业精神特别值得推崇。
我们对英威腾产业进行了分析，英威腾业务覆盖工业自动化、网络能源、新能源汽车及光伏储能。得出虽然一季度业绩给我们带来悲观情趣，从长期看，英威腾仍然不乏是一个高成长公司的观点。英威腾之所以能做到这一点，与英威腾长期高研发投入分不开。
三、英威腾研发投入分析
本人这几天把英威腾自上市以来所有的财报研读了一遍，发现英威腾真的投入了大量的研发经费，英威腾自上市以来研发投入占营业收入比例平均高达10.77%，我查了一下，除了没有上市的华为，上市公司研发投入占营业收入比例都比较低，即使是所谓的科技公司，都很少超过10%。英威腾上市之初没有一项专利，截至2023年专利申请累计数量（项）1971，专利授权累计数量（项）1538。所以，我的观点：只有研发经费愿意大量投入的公司，才能长久发展的公司。
四、对英威腾股价有可能继续下跌的担忧
目前我对英威腾股价有可能继续下跌还有两点担忧：1.股友可能都看出来了，英威腾这只股票目前没有庄家，至少即使有庄家，也是非常弱的一个庄家，所以，英威腾股价很容易受到市场情绪的影响。当然，没有庄家也有没有庄家的好处，以我30年做股票的经验，股票都是从分散到集中，再从集中到分散。现在英威腾没有庄家，说明筹码是分散的，一旦庄家进入，股价会很快上升，也就是股价上升空间比较大。2.我担忧美国股市可能要见顶，但凡老股民都知道美国股市泡沫已经很大了，周五美国科技股大跌可能是前兆，如果美国股市下跌，特别是美国科技股下跌，可能会拖累英威腾股价下跌。
以上就是我这段时间对英威腾思考的一点体会，报告给股友，算抛砖引玉吧。我们在英威腾股吧，大多数都是买了英威腾股票的，我们都希望英威腾股票上涨，大家都来献计献策，众人拾柴火焰高。我们既要防止有人恶意唱多，也要防止有人故意散布恐怖言论，骗取我们的宝贵筹码。最后祝股友们发财。
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