$苏大维格(SZ300331)$ 苏大维格最吸引人的概念莫过于“光刻机”了，然而，此光刻机非彼光刻机。我国被卡脖子的芯片业光刻机作用于晶圆硅片，光学镜头发出的紫外光线透过局部镂空的膜板照射在硅片表面的保护膜上，去除掉特定区域的保护膜。将光刻后的晶圆浸入腐蚀性溶液，失去保护膜的部分就会形成精密的电路。其难点在于高精度的对准系统，批量刻制芯片时需要极端精密的机械工艺。通俗点说，芯片光刻机是借助膜板刻硅片的。而苏大的光刻机，是雕刻纳米级的各种精巧的光学材料和构件的，如导电膜、导光膜等，换言之是雕刻“膜”的，并且这个“膜”还不是芯片光刻机要用到的膜板。
不过苏大的这个光刻机还是很牛的，它可以用于制作、雕刻微纳光学产品，苏大具有优势竞争力的核心产品几乎都离不开他们自研的这套光刻机。比如公司的重要产品导电膜，用于电容触摸屏的中层部分，内嵌电极网格，受非绝缘物体按压可形成电流回路，报出触摸点位置信息。苏大通过自研的微纳光刻机，可以在导电膜上刻出纳米级的沟槽，再内嵌铜丝形成网格电极，工艺上比日韩的蚀刻技术先进，且节省材料，成本更低。导光膜和导光板是苏大的另一个主要产品，都是通过光刻出的精巧的微观结构和纹理把LED点光源折射为均匀的面光源，充当背光按键、LCD背光模组中的背光组件。还有现下大热的“元宇宙”虚拟现实概念，无论是增强现实（AR）技术还是裸眼3D技术，都与微纳光学、纳米光栅技术联系密切，苏大的自研光刻机在这方面拥有得天独厚的优势。通过微纳米光栅引导两个方向的光束，将虚拟影像与实际环境融为一体，是当前最有前途的AR眼镜技术路线。该技术高度依赖微纳米光栅这一微纳光学结构，而这正是苏大光刻机可以大展拳脚的领域。事实上，苏大已经杀入该领域，并开始了全面布局。同时，苏大用了几年时间，打造出了像素型纳米光栅微纳材料（又是由光刻机生产的光学微纳材料），结合液晶显示，实现了大视场、全视差、高分辨率的动态彩色裸眼3D显示。苏大的光刻机不对外销售，仅提供高校科研，这就保证了其制作出的光学材料产品的稀缺性和唯一性，增加了竞争优势。技术很先进，但是触摸屏导电膜的市场与芯片不可同日而语，导光膜等背光组件更是市场有限，套用芯片光刻机的预期是要摔大跟头的。“元宇宙”概念虽热，却毕竟方兴未艾，还有数字货币教训在前，未来怎样还有待观察。
回到公司本身，公司股权结构明晰，陈林森陈院士为实际控制人，且直接控股多家子公司。陈教授是一个有情怀的技术人，能几十年如一日研究一项技术，一日玄关勘破，则剑气如虹、挥斥方遒，光刻机也是在他多年默默耕耘下水到渠成、应运而生的。陈教授多项大奖傍身，此次评院士应当十拿九稳。不过成也萧何败也萧何，陈院士的科学家情怀对企业的财务报表没有帮助，光刻机投入巨大，一年就要几千万，国家自然科学基金外，必然会形成企业巨大的研究经费，挤占利润率。
苏大近期与高伟电子签署了战略合作框架协议，对外设立合资公司。有立讯集团的介入对企业未来发展无疑是重大利好。但外部资本的进入也会冲击公司原有的管理架构，从企查查上看公司管理层似乎已换了一批，外部派入的痕迹比较明显。对于这么一家个人品牌效应明显、科研氛围浓厚的公司而言，可能会引起一些动荡。
到目前为止，公司70%以上的现金流还是微纳光学产品提供的，其中最大的一块还是烟标（防伪标志）。这块稳定归稳定，增长性却乏善可陈。
总而言之，苏大是一家可以讲很精彩故事的公司，但不确定性也很高。就目前的经营情况看八九十倍的估值显然是高了。不过对于相信它的故事，愿意博一把未来某个概念突然爆发的人而言，也不失为一个好标的。