当然二者可以不一样。。。大概2018年吧,平安新业务剩余边际有1500亿(大概),新业务内含价值900亿,
本身计算方式就不一样啊。
前者是比如收到100元保险,按4.5%的预期收益率去投资,最终按返还投资人后得到未来年度的预期净现金流,再按9.5%贴现回来,得到的值比如30元。 这就是内含价值。这块新业务价值率是30%(=30/100)。
(新业务)剩余边际,指收到100元保险,拿出其中比如40元做投资,未来就够支付给保费的投资人了。那么,剩下60元(100-40)就是剩余边际。
你这样做只会把简单的问题搞复杂,算剩余边际实际也不会只拿出40元做投资。看新业务价值率的话,同样的逻辑也可以算一下剩余边际率,内含价值和剩余边际的现金流是很相似的。
剩餘邊際一定是低於新業務價值,這個我沒異議,因為,剩餘邊際不計算資本成本和稅務支出,而新業務價值要扣稅和資本成本。而且兩者採用的貼現率不同。
不過,現在不用剩餘邊際了,改用CSM