$建发股份(SH600153)$ $物产中大(SH600704)$ $厦门象屿(SH600057)$ 

今天是物流板块大涨，供应链板块不涨，物产中大，厦门建发，厦门象屿，厦门国贸四大供应链龙头，可以对标日本五大商社，巴菲特都买入商社了，供应链龙头是否可以重估下？

这其中的龙头，暂且还是物产中大，论资产还是物产领先，建发是有力的竞争者。

按市值而言，建发可能更低估了，毕竟建发并不单纯是供应链，还有许多地产业务，一级土地整理和并购的红星美凯龙。

至于新开展的消费业务，参考于日本的伊藤忠商事是很有未来的布局。

建发论净利润，22年供应链基本等于物产中大，将来可能并驾齐驱，物产的优势在于金属，而建发在于纸业和商品，未来更看好建发。

按物产中大的市值可以给280亿元。

那么建发房产可以给多少估值呢？其主体部分在港股建发国际，按照34%的权益可以给360*0.34=122.4以港元，考虑港股的低估，这部分应该是合理的。

至于美凯龙，梧桐认为建发的布局是对的，收购价格是可以的，按30%的控股权益计给212*0.3=63.6的估值也可以。

至于联发，还有一极土地整理，还有建发物业这些零零散散的那就不计入了。

结论：建发具有一定的投资价值，至于配股问题，只要公司发展良好，配股就是超越物产中大的子弹，未来可以获得更好的股东回报。