5月出口超预期增长

中国海关总署刚刚公布了5月的进出口数据，其中进出口5220.7亿美元，同比增长5.1%，环比增长2.0%，出口3023.5亿美元，同比增长7.6%，环比增长3.5%，进口2197.3亿美元，同比增长1.8%，环比下跌0.1%。

5月出口实现了同比环比双双增长，继4月出口回暖之后5月加速增长，出口规模进入去年高值区间，这也是对3到4月制造业PMI出口订单增长的进一步反应，不过考虑到5月制造业PMI出口订单数减少，6月出口可能会有一定的压力。进口相对平稳，维持在2200亿美元附近。

从分类别数据来看，出口大部分品类都呈现增长态势，传统的服装纺织，箱包鞋靴同比虽然有所下跌，但是环比连续两个月大幅增长，正在快速修复这些品类在3月的大幅度下跌。出口的核心-机电产品同比大幅增长7.5%，其中家电增长18.3%，集成电路增长28.5%，汽车增长16.6%，液晶面板增长15.1%，不过考虑到去年5月出口处于区间低值，这些增长更大程度上是一种恢复，环比来看机电产品增长2%，也还有一定的增长。

这两年出口的明星行业-汽车，在出口总值超过100亿美元，出口数量超过55万辆之后，增速开始明显减缓，说明中国汽车在海外快速扩张之后，接下来需要花费更大的精力扩展一些成熟市场。5月高新技术产品出口708亿美元，虽然同比增长8.1%，距离区间高值八百亿美元以上还有一定的差距。

从分国别数据来看，中国对欧盟出口同比下跌1%，环比增长2.4%，相对比较稳定；中国对美国出口同比增长3.6%，环比增长5.3%，连续两个月环比增长，中国对美国的出口正在修复；中国对东盟出口同比22.5%，环比增长1.7%，距离高值九百多亿美元尚有一定的空间，所以也是处于修复阶段。中国对俄罗斯出口同比下跌2%，环比增长9.2%，说明中国商户接受俄罗斯货款问题开始有所解决。中国对拉美出口同比增长18.9%，环比增长19.5%，尤其是对巴西出口同比增长48.9%，说明拉美经济有所改善，需求正在恢复。中国对非洲出口同比下跌7.9%，环比增长1.5%，尤其是对南非出口增长20%，说明非洲经济还是比较疲软，不过部分国家比如南非已经开始恢复。

总结，中国5月出口超预期增长主要得益于国际需求恢复尤其是拉美地区，同时美国市场重新开始增长。出口品类方面传统出口增长修复，汽车出口增长放缓，高新技术产品出口还有较大的恢复空间。#进出口数据# $比亚迪(SZ002594)$