$中远海控(SH601919)$ 2月春节淡季来临，集运价格总体保持平稳。集运行业一季度业绩同比大增是确定性事件。由于春节停航比例大幅减少，因此欧美港口拥堵并不会大幅度减弱，美西港口甚至有拥堵加剧迹象。

我们再次提示集装箱短缺与港口拥堵并非常态变量，影响行业的中长期变量在于格局，不用过分在意短期价格波动性，关注行业中长期价值的回归与修复。我们认为需求的确定性在疫情期间以及疫情后将处于持续修复状态。欧美万亿级财政刺激计划仍将在2021年推行，对比2020年的刺激有过之而无不及，因此无须过分担心需求端。中远海控仍是中国最具备成为具有全球竞争力的供应链服务提供商。

中信韩军