第二,利率低的时候,债券回报较低,投资股票就会比投资债券更有吸引力;而利率增高时,债券就会吸引更多投资。很多投资人的投资组合都包含股票和债券两种。当利率上调时,投资人都偏向于增加对定息债券的投资,因为持有回报稳定的债券可以有效规避股市中的风险。反之同理,当利率下调,投资人便倾向于减少债券的持仓,买入更多的股票。因此,利率增加后,股票的需求会有所降低,从而导致股票价格下跌。
第三,股票的定价是基于未来现金流的折现值。如果用较低的利率来折现公司未来的现金流,该公司的现在的估值会更高。同样,如果用较高的利率折现公司未来的现金流,公司现在的估值会更低。因此,低利率会使股价走高,而低利率会使股价走低。
在世界经济紧密相连的今天,美联储加息的这个动作可谓“牵一发而动全身”,会从各个方面对全球经济造成影响。从上述三个方面可以看到,加息是如何影响美股股价的。不过,也不必因此过度恐慌。虽然说利率上升是股价下降的领先指标,但是这种领先有的时候是一个月,有的时候是一到两年。这只是我们对市场判断的一个预警条件。再者,在资讯越来越发达的今天,加息预期会早早反映在市场之中,因此,加息后市场的反应也会与市场的预期和加息的幅度和频率有更密切的关系。说到底,加息只是一个宏观的指标,投资者们还要从中观和微观的方面去寻找更多证据,才能更准确的确认市场的拐点。
文章系小牛美股原创,如欲转载请注明出处。