在写这批新股分析的时候，有一个新股长川科技，我个人觉得非常有问题。首先这个公司业绩增速很快（过去三年营收增速80%、30%、22%），吸引了我的关注，但观察期经营现金流发现很糟糕，14年是负数，15年只有几百万，于是我好奇心驱使我去仔细查看他现金流为什么那么差，这不看还好，一看就看出了大问题。
2015年公司的原材料采购总额为3859.20万元，现金流量表中的“购买商品接受劳务支付的现金”科目发生额却只有1841.12万元，相比总采购额少了2000多万。在正常的会计核算逻辑下，应付款项会增加。然而，2015年应付账款1585.51万元和应付票据384万元，合计数仅比2014年末增加了168万，同时当年的预付账款14.44万元也比上年18.98万元仅减少了4.54万元。采购总额与现金支付之间仍相差1800多万元，这意味着，公司1800多万元的采购既没有实际支付采购款，也没有相应形成经营性负债……同样，2016年长川科技为采购原材料而付现的金额为5699.73万，购买商品、接受劳务支付的现金1428.29万，公司2016年末应付账款2424.08万元比2015年1585.51万元仅多出了838.57万元，应付票据相较上年末也仅多出773.54万元，预付款项减少了6.05万元，合计差额约2600多万元。
此外，公司的营收数据也有异常，2015年长川科技的营业收入金额为10156.62万元，即便不考虑什么增值税的影响，再看现金流表，2015年“销售商品、提供劳务收到的现金”仅为6295.73万元，这与营业收入相比相差近4000万元，再看应收款和预收款变动。2015年公司度的应收账款为7068.69万元，应收票据为1573.47万元，相比2014年应收款项的合计5793.98万元增加2848.18万元，2015年的预收款项仅比2014年减少了73.76万元。差值1000多万。16年同样如此，营收12413.5万，销售商品、提供劳务收到的现金7277万，应收款增加约3000万，预收款几乎没变化，差值超过2000万。
此外，公司招股书中表示，公司过去三年固定资产金额分别为315.69 万元、626.49 万元及497.43万元，规模较小。本次募集资金投资项目实施后，公司预计新增固定资产17680.71万元，每年将增加折旧约 1042.29 万元。
先不说一个制造业企业就那么点固定资产和上市后固定资产狂增这件事，注意到公司500万的固定资产，1亿多的收入，上市的审计和律师事务所的费用却比同批次上市的几十亿固定资产，几百亿收入的公司还要高。再结合三张表对不上这种低级的造假行为，或许能说明律所和会计事务所有可能收钱配合造假……
最后，以上只是我个人的推测，可能我财务知识才疏学浅，如果不对之处，希望财务高手@方烈 @岁寒知松柏 给予一些指点，我也会删帖，并给长川科技道歉。
但如果以上推测是正确的，这公司毫无疑问是一个老千股。对于这个公司疑似财务造假的问题，如果不是因为这他业绩高增长但现金流太差，我本来也根本不会注意到，更不会去深究他的财报，毕竟是A股的新股上市，我相信证监会的审批和审计所的审查应该是能发现这种那么低级的造假方式（三张表对应不起来）。但万万没想到，A股港股化会那么快，没想到证监会现在的审核变得那么松。
按照IPO不断加速的这个趋势，可以理解证监会的审查力度会变得越来越松，实际意义上的注册制已经开始，越来越多的垃圾公司开始上市了。这也意味着散户们踩到地雷的概率越来越大，看来我很有必要尽快完成“散户如何避免踩雷”这篇文章，争取清明后发表。
PS.有人提醒是否是涉及到票据背书的可能，确实有这个可能，但这公司还是很诡异，500多万固定资产的制造业企业创造1亿多收入，且那么少资产审计律师费用还那么高，关键是现金流还那么差……