周五的定增新政今天市场给出了回应（图1、2）：1）市值最小的10个公司逆势大跌，2）银行、白酒、汽车、家电、零售、公路、航运等传统低估值稳增长蓝筹涨幅居前，而TMT、高送转、军工等行业跌幅居前。
其实风格切换并不是今天才明确的，其实早就开始了，看看上头对IPO的态度，看看创业板和沪深300过去1年的走势，只是现在越来越多的人认识到了这个问题，而周五的新政更是加速了这一趋势。
过去小盘股不断强势的逻辑：高成长股特别是TMT行业的高成长高估值的逻辑是圈钱玩并购特别是跨界并购，然后并表拉低整体估值，继续炒作高位圈更多的钱，并购更多的企业，更多的并表更多的利润……壳股、题材股等妖股炒作的逻辑：一是依靠大量定增输血完成重组或题材炒作，二是受益于IPO管制带来的牌照价值，三是货币宽松下IPO供应不足，市场有足够多的存量资金参与毫无基本面支撑的击鼓传花式的炒作。
而现在A股那些以前特有的逻辑正在被颠覆：IPO制度和再融资制度已经改革，下一步就是证券法17年完成修法，惩罚制度和退市制度加速完善，劣币驱逐良币的行为将被扭转，那些胡作非为乱割韭菜的上市公司必然会受到惩罚，那些乱炒垃圾股的散户将被狠狠市场教训（垃圾股退市、壳股票大跌、妖股现行、庄股崩盘）。再接下来，随着沪港通深港通稳定运行后可能进一步开放限制，伦港通也提上日程，中国资本市场开始慢慢接轨国际，A股加入MSCI指数，放开资本自由流动，开放T+0、涨跌停、做空等都不是遥不可及的。
所以，蓝筹股越来越强，南下资金越来越多并不是偶然的，是市场有效性体现的必然。A股将会和全球估值体系接轨，A股会必然的走向港股化，垃圾股变成仙股或退市，平庸无增长的公司估值很低，优秀的好公司才能享受稍微偏高的估值和持续上涨，各种A股现在特有的神逻辑可能会成为历史：高送转、炒地图、减持=利好、永不退市、壳价值……再也没有人会为简单粗暴毫无逻辑的上涨理由买单了（题材炒作任何国家都有，但都也是有逻辑的，而不是A股这种拆股大涨，利空当利好，奥巴马连任澳柯玛涨停这种侮辱智商的逻辑）。
我2015年时对A股的各种预言正在缓慢的逐一的实现（虽然我总是预判过早）。A股的投资逻辑和生态构成正在被颠覆，A股已经处在了历史大变革的时点上，虽然未来可能还有反复，但大趋势和方向已经确定了，任何逆趋势的反复都是滚滚时代大洪流中的一朵小浪花。如果未来A股真的完成了历史性的转折，如果还能叠加经济出清债务重建的完成，那么中国资本市场的长牛新时代就会开启。不过，对于当下的A股投资者来说，可能是最好的时代，也可能是最糟糕的时代。但彼之毒药，吾之蜜糖，我真的非常期待A股新时代的到来，因为我深信我的“三好”投资准则能在任何市场长久的活下去。
当然，虽然我长期看多A股，但就短期看，A股的蓝筹股没有估值上的优势，也没有继续大涨的空间，乐观情况下是17年指数震荡，个股阴跌，悲观的话：春季躁动的经济复苏很快会被证伪，中国天量地方和企业债务压顶，投资驱动模式的尽头，房地产的顶点，货币政策的巨变，信用坍塌和信贷/货币消失的大通缩，全球利率抬升资产泡沫破裂的大洪水等等，一切都在前方等待。目前我虽然仍更看好低估的港股，但也不建议重仓。
图3为15年我对A股重大转折的判断，图4为16年写的A股劣币驱逐良币的现状，大家感受一下吧。
