2016-03-17 20:42
敬佩价值哥的分享精神,不过最后结论往往都是合理或高估,不值得建仓
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晚上看
好文章
海天味业的估值方法
而海天味业自始至终没有有息债务,也就是没有支付给债权人的利息也没有净债务变动,对于海天来讲,公司自由现金流=股权自由现金流,因为没有债务,所以理论上两者的折现率也是一致的。但这里考虑到海天的经营稳定,ROIC较高,毛利率高于同行业,且公司拥有占用上下游资源的能力(类金融属性),海天的WACC应该相对更低,即折现率应该更低(对于国药控股也类似)。下面按照7%、8%、9%分别折现,则海天的估值相对于8%、9%、10%折现范围大幅提升。估值范围为645亿-1936亿
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谢谢分享
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